假设无风险利率为5%,市场的期望收益率为12%,则 (1)该公司应使用多大的折现率来评估该项目? (2)项目的现金流如下表所示,计算该项目的现值,并判断OROS是否应该 实施该项目 时点 CF (USD) 时点 CF (USD) 175000 456 57000 57000 2、假设你正在考虑投资某股票,该股票的永续股利为6美元/股,根据你的调查, 该股票的β系数为0.9。当前的无风险利率为4.3%,市场的期望收益率为13% (1)如果你选择用CAPM进行估计,则你对该股票的期望收益率是多少? (2)根据期望收益率,你愿意为该股票支付多少钱? (3)假设你的调查出了错误,该股票的实际β值等于1.3,则如果你以(2)中 的价格购买该股票的话,你是高估其价格还是低估其价格了? 三、API模型和多因素模型 1、假设高分散化投资组合Z的定价是根据两个因子得出的,第一个因子的β值 等于11,第二个因子的β值等于0.45;第一个因子的期望收益率是11%,第二个 因子的期望收益率为17%;无风险利率是5.2%,根据API模型,回答下列问题: (1)两个因子的风险溢价分别是多少/ (2)根据第一个因子的风险敞口,投资组合Z的风险溢价是多少? (3)根据第二个因子的风险敞口,投资组合Z的风险溢价是多少? (4)投资组合Z的总风险溢价是多少?假设无风险利率为 5%，市场的期望收益率为 12%，则： （1） 该公司应使用多大的折现率来评估该项目？ （2） 项目的现金流如下表所示，计算该项目的现值，并判断 OROS 是否应该 实施该项目？ 时点 CF（USD） 时点 CF（USD） 1 -175 000 4 57 000 2 57 000 5 57 000 3 57 000 6 57 000 2、假设你正在考虑投资某股票，该股票的永续股利为 6 美元/股，根据你的调查， 该股票的β系数为 0.9。当前的无风险利率为 4.3%，市场的期望收益率为 13%。 （1） 如果你选择用 CAPM 进行估计，则你对该股票的期望收益率是多少？ （2） 根据期望收益率，你愿意为该股票支付多少钱？ （3） 假设你的调查出了错误，该股票的实际β值等于 1.3，则如果你以（2）中 的价格购买该股票的话，你是高估其价格还是低估其价格了？ 三、APT 模型和多因素模型 1、假设高分散化投资组合 Z 的定价是根据两个因子得出的，第一个因子的β值 等于 1.1，第二个因子的β值等于 0.45；第一个因子的期望收益率是 11%，第二个 因子的期望收益率为 17%；无风险利率是 5.2%，根据 APT 模型，回答下列问题： （1） 两个因子的风险溢价分别是多少/ （2） 根据第一个因子的风险敞口，投资组合 Z 的风险溢价是多少? （3） 根据第二个因子的风险敞口，投资组合 Z 的风险溢价是多少? （4） 投资组合 Z 的总风险溢价是多少？