家的追捧，从而提升对房地产的有效需求。日本在19851990年何日元升值幅度最大时也是股市和 房地产市场上涤幅度最大时期。 (二)金融业 1银行业 如果人民币汇率上升，会提高对国际国内资金的吸引力，大量资金流入国内银行体系。将对银 行业务的发展产生积极影响。上市银行的外币班产和外币负衡在银行业总资产中的比重较小，升值 导致的银行外币资产的第水，对银行业的实际影响有限。 外币资产缩水效应：银行外币觉产舞债余额占总资产比重约02%，人民币升值%可能使上市 银行平均每殿收盒减少0.014元。但如果升值10%，则5家上市银行每救收丝将平均减少0.03元. 宽产负债的币种结构调整效应：人民币升值预期将促使人民币贷款趋于减少，外币货款趋于增 如：人民币存款趋于增加，而外币存款趋于减少，从而使银行贤产负债的币种结构发生调整。不过， 由于我国恨行的主要业务都限于国内因而恨行责产负债的币种结构调整只是微调。 收入结构变化效成：汇率形成机制的调整不可避免地会带来汇率波动幅度的扩大，外汇交易、 汇兑规模将趋于增加：桁生产品进一步丰富：风险对冲与投机趋于活跃，银行的汇兑收益。外汇理 财的手健费等趋干增如：但不规范的外汇理财风险也将上升。 综上所述，5家上市银行外币资产负债余额只有95.58亿元人民币，占总资产的比重仅052%。 因此，人民币升值%对上市银行带来的总影响非常有限，但其中深发展和民生的汇率风险相对较大。 人民币升值带来的其他方面影响相对较小。 2正券业 升值预期下，注入正券市场的货金增加，有利于集聚殿市人气和增强投者信心，而市场的走强 将为证券公司的经纪业务、货产管理业务、投贷银行业务以及自营投资业务的稳步增长提供积极的 支持，这将直接增如券商的盈利，提高证乔业竞争能力，殿市上流往往对证券公司经营形成成大效 应。但从长期来看，则存在取市泡沫及其与其它贤产市场形成的连带效应对整个金脸体系形成冲击 的风验。 (三)交通运输行业 1航空业 人民币升值将使外币负债水平高的行业公司，。以支付较少的人民币完成原先等额的外币债务支 出，其中交通行业以航空殿的外币负债最为集中，航空公司有大量的航空器材触资和赁负债，每年 需支付一定数量的利息费用和本金。 以南航为例，其资产负债率基本维转在和%左右，其中融贤租赁款7%左右为美元负姨，2% 为日元负倩，银行借款中5%为美元负债，美元及日元兑人民币的汇率每变动1%，汇兑损登分别为 0.然亿元和018亿元， 人民币升值对航空股产生以下的效应。一是升值当期产生一次性帐面汇兑损益，二是在长期内 将使航油成本、经营性机赁等支出降低，航空公司毛利率上升。经测算，人民币每升值%，航空公 司毛利率将提高0.%百分点。三是人民币升值还将促进航空出境游的快速增长。 2 2 家的追捧，从而提升对房地产的有效需求。日本在 1985-1990 年间日元升值幅度最大时也是股市和 房地产市场上涨幅度最大时期。 (二)金融业 1.银行业 如果人民币汇率上升，会提高对国际国内资金的吸引力，大量资金流入国内银行体系，将对银 行业务的发展产生积极影响。上市银行的外币资产和外币负债在银行业总资产中的比重较小，升值 导致的银行外币资产的缩水，对银行业的实际影响有限。 外币资产缩水效应：银行外币资产负债余额占总资产比重约 0.52%，人民币升值 5%可能使上市 银行平均每股收益减少 0.014 元。但如果升值 10%，则 5 家上市银行每股收益将平均减少 0.03 元。 资产负债的币种结构调整效应：人民币升值预期将促使人民币贷款趋于减少，外币贷款趋于增 加；人民币存款趋于增加，而外币存款趋于减少,从而使银行资产负债的币种结构发生调整。不过， 由于我国银行的主要业务都限于国内,因而银行资产负债的币种结构调整只是微调。 收入结构变化效应：汇率形成机制的调整不可避免地会带来汇率波动幅度的扩大，外汇交易、 汇兑规模将趋于增加；衍生产品进一步丰富；风险对冲与投机趋于活跃。银行的汇兑收益，外汇理 财的手续费等趋于增加；但不规范的外汇理财风险也将上升。 综上所述，5 家上市银行外币资产负债余额只有 95.58 亿元人民币，占总资产的比重仅 0.52%。 因此，人民币升值 5%对上市银行带来的总影响非常有限，但其中深发展和民生的汇率风险相对较大。 人民币升值带来的其他方面影响相对较小。 2.证券业 升值预期下，注入证券市场的资金增加，有利于集聚股市人气和增强投者信心。而市场的走强 将为证券公司的经纪业务、资产管理业务、投资银行业务以及自营投资业务的稳步增长提供积极的 支持，这将直接增加券商的盈利，提高证券业竞争能力，股市上涨往往对证券公司经营形成放大效 应。但从长期来看，则存在股市泡沫及其与其它资产市场形成的连带效应对整个金融体系形成冲击 的风险。 (三)交通运输行业 1.航空业 人民币升值将使外币负债水平高的行业公司，以支付较少的人民币完成原先等额的外币债务支 出，其中交通行业以航空股的外币负债最为集中，航空公司有大量的航空器材融资租赁负债，每年 需支付一定数量的利息费用和本金。 以南航为例，其资产负债率基本维持在 70%左右，其中融资租赁款 78%左右为美元负债，20% 为日元负债，银行借款中 54%为美元负债，美元及日元兑人民币的汇率每变动 1%，汇兑损益分别为 0.98 亿元和 0.18 亿元。 人民币升值对航空股产生以下的效应，一是升值当期产生一次性帐面汇兑损益，二是在长期内 将使航油成本、经营性租赁等支出降低，航空公司毛利率上升。经测算，人民币每升值 1%，航空公 司毛利率将提高 0.5%百分点。三是人民币升值还将促进航空出境游的快速增长