一下净利润。所以，我们必须将扣除所得税的利息给加回来。这样： 万达信息的无杠杆的自由现金流=净利润+折旧和摊销+长期待摊费用摊销+营运 资本的变动+其他非现金项目-资本支出+税后净利息支出。 通常，我们用EBT来定义无杠杆自由现金流，而不是用净利润，因为在利润 表里计算出EBT比计算出净利润要容易的多。不管你从净利润出发还是从 EBT出发，两种方法得出的结论是一样的。我们现在就将以EBT作为出发 点调整一下公式： 无杠杆自由现金流=EBT+折旧与摊销+其他非现金项目+营运资本的变动-资本 支出-税(EBT*所得税率) 我们再来看看以上的计算，你会看到无杠杆自由现金流的金额是可以从企业拿 走的，而且不会危及企业未来的经营活动，因为公司所有经营资金需求都已经 被考虑进去，所以，我们称这笔资金为自由现金流。 我们现在来看看万达信息的无杠杆自由现金流。同样我们也要做一个贴现现金 流的财务模型来计算无杠杆自由现金流。有了无杠杆自由现金流的公式，通过连 接到万达信息2015年到2019年的预测，我们就很容易计算出万达信息2015 年到2019年的无杠杆自由现金流。 a.EBIT 根据无杠杆自由现金流的公式，我们首先要找到万达信息2015年的EBT。我 们可以在万达信息预测利润表里面找到。我们马上就可以很容易地链接。 b.折I旧与摊销 折旧与摊销可以链接自万达信息的预测现金流量表，请注意，在现金流量表里， 我们有折旧，无形资产摊销以及长期待摊费用摊销。也就是说，我们需要链接 这三个项目，然后加起来。 c.递延所得税 递延所得税链接现金流量表里的递延所得税资产减少。 d.其他非现金项目一下净利润。 所以，我们必须将扣除所得税的利息给加回来。 这样： 万达信息的无杠杆的自由现金流=净利润+折旧和摊销+长期待摊费用摊销+营运 资本的变动+其他非现金项目-资本支出+税后净利息支出。 通常， 我们用 EBIT 来定义无杠杆自由现金流，而不是用净利润， 因为在利润 表里计算出 EBIT 比计算出净利润要容易的多。 不管你从净利润出发还是从 EBIT 出发， 两种方法得出的结论是一样的。 我们现在就将以 EBIT 作为出发 点调整一下公式： 无杠杆自由现金流=EBIT+折旧与摊销+其他非现金项目+营运资本的变动-资本 支出-税(EBIT*所得税率) 我们再来看看以上的计算， 你会看到无杠杆自由现金流的金额是可以从企业拿 走的， 而且不会危及企业未来的经营活动，因为公司所有经营资金需求都已经 被考虑进去， 所以， 我们称这笔资金为自由现金流。 我们现在来看看万达信息的无杠杆自由现金流。 同样我们也要做一个贴现现金 流的财务模型来计算无杠杆自由现金流。有了无杠杆自由现金流的公式，通过连 接到万达信息 2015 年到 2019 年的预测，我们就很容易计算出万达信息 2015 年到 2019 年的无杠杆自由现金流。 a.EBIT 根据无杠杆自由现金流的公式， 我们首先要找到万达信息 2015 年的 EBIT。 我 们可以在万达信息预测利润表里面找到。 我们马上就可以很容易地链接。 b.折旧与摊销 折旧与摊销可以链接自万达信息的预测现金流量表，请注意，在现金流量表里， 我们有折旧，无形资产摊销以及长期待摊费用摊销。 也就是说， 我们需要链接 这三个项目， 然后加起来。 c.递延所得税 递延所得税链接现金流量表里的递延所得税资产减少。 d.其他非现金项目