第二节资本资产定价模型(CAPM) 、单个证券的值和风险溢价 ●均衡的资产价格和预期收益率能使理智的投资者愿意 持有最优投资组合中的资产。根据投资者承担的风险 必须以预期收益率作为补偿这一思想,如果A证券的 预期收益率高于B证券的预期收益率,则A证券的风险 大于B证券的风险 ●在投资组合理论中,有效投资组合的风险用σ衡量。 但在CAPM中,收益率的标准差通常并不能衡量证券 的风险,衡量某一证券风险的是其B值。 10 2021/1/2110 2021/1/21 第二节 资本资产定价模型（CAPM） 三、单个证券的β值和风险溢价 ⚫ 均衡的资产价格和预期收益率能使理智的投资者愿意 持有最优投资组合中的资产。根据投资者承担的风险 必须以预期收益率作为补偿这一思想，如果A证券的 预期收益率高于B证券的预期收益率，则A证券的风险 大于B证券的风险。 ⚫ 在投资组合理论中，有效投资组合的风险用衡量。 但在CAPM中，收益率的标准差通常并不能衡量证券 的风险，衡量某一证券风险的是其值