3光大证券乌龙指交易的投资者赔偿 3.1投资者赔偿诉讼的律师建议 郭女士委托律师认为,郭女士2013年8月16日操作股指期货合约遭受近45万元损失 与光大证券严重的违法违规行为有直接的因果关系,光大证券应赔偿郭女士的这一损失。① 同时,上交所、中金所发现交易异常,并与光大证券取得联系,在获知有关交易异常原 因的信息后,既没有对市场发出警示,也没有采取临时停市等措施,上交所反而公告说交易 正常,严重误导了包括郭女士在内的投资者,纵容了光大证券严重的违规行为,使光大证券 有足够的时间利用内幕信息大量卖出股指期货合约,导致包括郭女士在内的投资者遭受巨大 损失。因此,上交所、中金所的行为违反信息披露等有关规定,履行监督管理职责不当,根 据最高院《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》的规定,上交所、中金所应对郭女 士在下午遭受的2万元损失承担共同赔偿责任。 证监会曾表示,光大证券案中,投资者要依据自身情况主张权利,但具体赔偿如何认定, 还须司法部门依法确定。业内律师认为,虽然监管层有这个态度在,但正式处罚决定没公布, 具体违法情形也不详细,索赔条件还不太好界定。 律师认为,相比光大证券违法收益和投资者巨额损失,这5.23亿元罚没款不足以惩戒 内幕交易违法犯罪行为。虽然《证券法》规定:内幕交易行为给投资者造成损失的,行为人 应当依法承担赔偿责任。但由于相关司法解释迟迟未出台,导致原告、损失计算方法怎样认 定等比较困难。比如,光大证券当时的违规过程、具体时间点、谁买了多少、损失多少,判 定哪些人符合索赔条件等,都需要等证监会最终査处结论,投资者才能当做起诉依据。律师 表示,股票买入时间点必须是“乌龙事件”后买入的,期货则是T+0交易并可以做空。由于A 股股票当前不能同日卖出,当天损失难以估计。 因此,有律师认为,光大证券“乌龙事件”不仅暴露了不少金融法律漏洞,事件影响更是 长远的,可能会推动《证券法》修订,并将重大交易事故赔付列入投资者保护范围内。面对 超前或者滞后的法规,监管者不仅需要依法律授权行政,也需要依公平正义履职,最重要的 是保证这一切开放透明。 ①本部分内容参见《侵权内幕交易罪起诉粤沪“光大索赔案”遇阻》,载2013年9月10日《21世纪经济 报道》。8 3 光大证券乌龙指交易的投资者赔偿 3.1 投资者赔偿诉讼的律师建议 郭女士委托律师认为，郭女士 2013 年 8 月 16 日操作股指期货合约遭受近 4.5 万元损失 与光大证券严重的违法违规行为有直接的因果关系，光大证券应赔偿郭女士的这一损失。① 同时，上交所、中金所发现交易异常，并与光大证券取得联系，在获知有关交易异常原 因的信息后，既没有对市场发出警示，也没有采取临时停市等措施，上交所反而公告说交易 正常，严重误导了包括郭女士在内的投资者，纵容了光大证券严重的违规行为，使光大证券 有足够的时间利用内幕信息大量卖出股指期货合约，导致包括郭女士在内的投资者遭受巨大 损失。因此，上交所、中金所的行为违反信息披露等有关规定，履行监督管理职责不当，根 据最高院《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定(二)》的规定，上交所、中金所应对郭女 士在下午遭受的 2 万元损失承担共同赔偿责任。 证监会曾表示，光大证券案中，投资者要依据自身情况主张权利，但具体赔偿如何认定， 还须司法部门依法确定。业内律师认为，虽然监管层有这个态度在，但正式处罚决定没公布， 具体违法情形也不详细，索赔条件还不太好界定。 律师认为，相比光大证券违法收益和投资者巨额损失，这 5.23 亿元罚没款不足以惩戒 内幕交易违法犯罪行为。虽然《证券法》规定：内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人 应当依法承担赔偿责任。但由于相关司法解释迟迟未出台，导致原告、损失计算方法怎样认 定等比较困难。比如，光大证券当时的违规过程、具体时间点、谁买了多少、损失多少，判 定哪些人符合索赔条件等，都需要等证监会最终查处结论，投资者才能当做起诉依据。律师 表示，股票买入时间点必须是“乌龙事件”后买入的，期货则是 T+0 交易并可以做空。由于 A 股股票当前不能同日卖出，当天损失难以估计。 因此，有律师认为，光大证券“乌龙事件”不仅暴露了不少金融法律漏洞，事件影响更是 长远的，可能会推动《证券法》修订，并将重大交易事故赔付列入投资者保护范围内。面对 超前或者滞后的法规，监管者不仅需要依法律授权行政，也需要依公平正义履职，最重要的 是保证这一切开放透明。 ① 本部分内容参见《侵权内幕交易罪起诉 粤沪“光大索赔案”遇阻》，载 2013 年 9 月 10 日《21 世纪经济 报道》