4、久期的性质: 1)零息票债券的久期等于到期时间; 2)到期日不变,息票利率越低,久期越长: ·3)息票利率不变,到期时间越长,久期越长; ·4)其它因素不变,到期收益率越低,久期越长; ·5、几种债券久期的计算 ·1)无限期限债券的久期:D=(1+y)/yy为年收益率 2)稳定年金的久期:D=(1+y)/y-7(1+y)2-1 T为总支付次数;y为每期收益率 3)息票式债券的久期 D=(1+y)/y-[(1+y)+T(c-y)/{c[(1+y)-1]+y Y:每期的到期收益率;c:息票利率;T:总支付次数 简化:D=[(+y)/y](-1(1+y• 4、久期的性质： • 1）零息票债券的久期等于到期时间； • 2）到期日不变，息票利率越低，久期越长； • 3）息票利率不变，到期时间越长，久期越长； • 4）其它因素不变，到期收益率越低，久期越长； • 5、几种债券久期的计算 • 1）无限期限债券的久期：D=(1+y)/y y为年收益率 • 2)稳定年金的久期： • T为总支付次数；y为每期收益率 • 3）息票式债券的久期 • Y：每期的到期收益率；c：息票利率；T：总支付次数 • 简化： (1 )/ /[(1 ) 1] T D y y T y = + − + − (1 )/ [(1 ) ( )]/{ [(1 ) 1] } T D y y y T c y c y y = + − + + − + − + [(1 )/ ][(1 1/(1 ) ] T D y y y = + − +