期权相关知识 什么是期权 [日期：2005-6-2】来源：作者：[字体：大中小] 一、期权的概念 期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利 期权分买入期权和卖出期权。买入期权发 指它给予期权的持有者在给定时间或在此时间 以前的任一时刻按规定的价格买入一定数量某种资产或期货合约的权利的一种法律合同。卖 出期权给予其持有者在给定时间或在此时间以前的任一时刻，按规定的价格卖出一定数量某 种资产或期货合约的权利。期权的持有者拥有该项期权规定的权利，他可以实施该权利，也 可以放弃该权利，期权的出卖者则 只负有期权合约规定的义务。 期权的要素包括，1、敲定价，即定价格，期权合同规定的购入或售出某种资产的价 格：2.到期日，期权合同规定的期权的最后有效日期为期权的到期日，3.标的资产，期权 合同规定的双方买入或卖出的资产为期权的标的资产：4.权利金，买卖双方购买或出售期 权的价格称为权利金或期权的价格。 期权交易是一种权利的交易。在期货期权交易中，期权买方在支付了一笔费用（权利金 之后， 获得了期权合约赋予的 在合约规定时间，按事先确定的价格 （执行价格）向期权 方买进或卖出一定数量期货合约的权利。期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后，在 合约规定时间，只要期权买方要求行使其权利，期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的 义务。在期货交易中，买卖双方拥有有对等的权利和义务。与此不同，期权交易中的买卖双 方权利和义务不对等。买方支付权利金后，有执行和不执行的权利而非义务：卖方收到权利 金，无论市场情况如 何不 旦买方提出执行， 测负有履行期权合约规定之义务而无权利 期权也是一种合同。合同中的条款是已经规范化了的。以小麦期货期权为例，对期权习 方来说，一手小麦期货的买权通常代表若未来买进一手小麦期货合约的权利。 手小麦期货 的卖权通常代表着未来卖出一手小麦期货合约的权利：买权的卖方负有依据期权合约的条款 在将来某一时间以执行价格向期权买方卖出一定数量小麦期货合约的义务。而卖权的卖方负 有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方买进一定数量小麦期货合约 的义务 期权的价格叫作权利金。权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖 方支付的费用。对期权买方来说，不论未米小麦期货的价格变动到什么位置，其可能面临的 最大损失只不过是权利金而己。期权的这一特鱼使交易者获得了控制投资风险的能力。而期 叔卖方则从买方那里收取期权权利金，作为承相市场风险的同报。 期权的特点 (一)独特的损益结构 与股票、期货等投资工具相比，期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。 正是期权的非线性的损益结构，才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。 通过不同期权、期权与其他投资工具的组合，投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组 合 (二)期权交易的风险 期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权 交易者来说，买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同，即在权期权相关知识 什么是期权 [日期：2005-6-2] 来源： 作者： [字体：大 中 小] 一、期权的概念 期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利。 期权分买入期权和卖出期权。买入期权是指它给予期权的持有者在给定时间或在此时间 以前的任一时刻按规定的价格买入一定数量某种资产或期货合约的权利的一种法律合同。卖 出期权给予其持有者在给定时间或在此时间以前的任一时刻，按规定的价格卖出一定数量某 种资产或期货合约的权利。期权的持有者拥有该项期权规定的权利，他可以实施该权利，也 可以放弃该权利，期权的出卖者则 只负有期权合约规定的义务。 期权的要素包括，1、敲定价，即敲定价格，期权合同规定的购入或售出某种资产的价 格；2．到期日，期权合同规定的期权的最后有效日期为期权的到期日，3．标的资产，期权 合同规定的双方买入或卖出的资产为期权的标的资产；4．权利金，买卖双方购买或出售期 权的价格称为权利金或期权的价格。 期权交易是一种权利的交易。在期货期权交易中，期权买方在支付了一笔费用（权利金） 之后，获得了期权合约赋予的、在合约规定时间，按事先确定的价格（执行价格）向期权卖 方买进或卖出一定数量期货合约的权利。期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后，在 合约规定时间，只要期权买方要求行使其权利，期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的 义务。在期货交易中，买卖双方拥有有对等的权利和义务。与此不同，期权交易中的买卖双 方权利和义务不对等。买方支付权利金后，有执行和不执行的权利而非义务；卖方收到权利 金，无论市场情况如何不利，一旦买方提出执行，则负有履行期权合约规定之义务而无权利。 期权也是一种合同。合同中的条款是已经规范化了的。以小麦期货期权为例，对期权买 方来说，一手小麦期货的买权通常代表着未来买进一手小麦期货合约的权利。一手小麦期货 的卖权通常代表着未来卖出一手小麦期货合约的权利；买权的卖方负有依据期权合约的条款 在将来某一时间以执行价格向期权买方卖出一定数量小麦期货合约的义务。而卖权的卖方负 有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行价格向期权买方买进一定数量小麦期货合约 的义务。 期权的价格叫作权利金。权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖 方支付的费用。对期权买方来说，不论未来小麦期货的价格变动到什么位置，其可能面临的 最大损失只不过是权利金而已。期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。而期 权卖方则从买方那里收取期权权利金，作为承担市场风险的回报。 二、期权的特点 （一）独特的损益结构 与股票、期货等投资工具相比，期权的与众不同之处在于其非线性的损益结构。 正是期权的非线性的损益结构，才使期权在风险管理、组合投资方面具有了明显的优势。 通过不同期权、期权与其他投资工具的组合，投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组 合。 （二）期权交易的风险 期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权 交易者来说，买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同，即在权