效率市场假说与证券分析业 ◆只要收集和分析信息的边际成本不为零, 资本市场就不可能达到完美有效的地步 ◆收集和处理信息的成本越低、交易成本 越低、市场参与者对同样信息所反映的 证券价值的认同度越高,市场的效率程 度就越高 CopyrightcZhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen UniversityCopyright© Zhenlong Zheng2003, Department of Finance, Xiamen University 效率市场假说与证券分析业 只要收集和分析信息的边际成本不为零， 资本市场就不可能达到完美有效的地步。 收集和处理信息的成本越低、交易成本 越低、市场参与者对同样信息所反映的 证券价值的认同度越高，市场的效率程 度就越高