(1)单一增长机会的 INPVGO 第一期投资所产生的每股净收益增量 6+1.2/0.16=15 (2)考虑所有增长机会的 NPVGO 第二期投资所产生的每股净收益增量 6(1+0.12)+1.2(1+0.12)/016=168 NPVGO=37.5元/股 现金牛价值=10/0.16=625元股 2021/97 公司财务学2021/9/7 公司财务学 12 （1）单一增长机会的NPVGO ◼ 第一期投资所产生的每股净收益增量 ◼ -6+1.2/0.16=1.5 （2）考虑所有增长机会的NPVGO ◼ 第二期投资所产生的每股净收益增量 ◼ -6（1+0.12）+1.2(1+0.12)/0.16=1.68 ◼ -------- ◼ NPVGO=37.5元/股 ◼ 现金牛价值=10/0.16=62.5元/股