五、红利折现模型的应用(3) 不同阶段的模型选择 在不同的周期阶段,公司的红利增长率是不同的,从而红利 政策应有区别。 现模型来预测股票的价格;在公司处于成熟的稳定 增长阶段,运用红利固定增长模型来预测股票的价 格 创业阶段和成长阶段,增长率较高,红利的分派率应较低 成熟阶段,增长率稳定,红利分派比率应提高,也可以全部分掉 清华大学经济管理学院国际金融与贸易系朱宝宪副教授清华大学 经济管理学院 国际金融与贸易系 朱宝宪 副教授 11 不同阶段的模型选择 –在不同的周期阶段，公司的红利增长率是不同的，从而红利 政策应有区别。 – 在公司处于创业和成长的高增长阶段，运用红利折 现模型来预测股票的价格；在公司处于成熟的稳定 增长阶段，运用红利固定增长模型来预测股票的价 格 – 创业阶段和成长阶段，增长率较高，红利的分派率应较低 成熟阶段，增长率稳定，红利分派比率应提高，也可以全部分掉。 五、红利折现模型的应用（3）