投资学课程论文 引言 (一)研究背景及研究意义 基金业绩持续性是指基金业绩在不同时期内的表现是否一致,即前期表现相 对较好的基金在下期是否仍然表现得相对较好,而前期业绩不好的基金在下一期 是否表现也不好。如果基金表现一致就认为业绩具有持续性,反之则认为业绩不 具有持续性 无论从学术的角度还是站在实务的角度来看,基金业绩持续性的研究都有重 要的意义。从学术的角度看,检验基金业绩是否存在持续性可用来检验有效市场 假说是否成立。基金业绩的持续性的存在会拒绝弱势有效假说的成立,因为投资 者可以通过历史信息(以往的基金业绩)来构造投资组合而获益。从实务的角度 来看,关于基金业绩持续性的研究为评价基金管理人的绩效提供了依据,在我国 基金行业竞争日趋激烈的今天,对基金管理公司而言,选择到能带来优秀业绩的 基金经理无疑是提高自身竞争力的有效方法。此外,关于基金业绩持续性的研究 也对帮助投资者选择证券投资基金具有一定的借鉴意义,对广大的基金投资者来 讲,如果基金业绩不存在持续性,那么他们在选择基金的时候就可不必关注基金 的历史业绩;如果基金业绩存在持续性,那么根据基金过往的业绩来选择投资某 只基金也将使基金投资者获益,而且投资基金时也可以直接根据基金的历史业绩 信息来选择投资于哪一只或哪一些基金,从而省去了大量对基金以及基金管理者 进行分析来进行投资决策的时间。此外,证券投资基金是中国股票市场最重要的 机构投资者之一,对基金业绩持续性的检验和解释,有助于我们更深刻地认识中 国股票市场的运行规律,帮助监管者发现发展中体现出的问题,并制定相应的监 管措施 (二)研究对象与研究内容 目前基金的主流是开放式基金,封闭式基金无论从数量、资产净值和份额来 看都相对较小。如果按照依据投资对象的不同,对基金的分类来看,基金又是以 股票型基金和混合型基金为主,所以本文研究对象初步定为开放式股票型基金 本文的研究内容主要包括以下两点:第一,检验所选取的样本基金的业绩是投资学课程论文 4 一、引言 (一) 研究背景及研究意义 基金业绩持续性是指基金业绩在不同时期内的表现是否一致，即前期表现相 对较好的基金在下期是否仍然表现得相对较好，而前期业绩不好的基金在下一期 是否表现也不好。如果基金表现一致就认为业绩具有持续性，反之则认为业绩不 具有持续性。 无论从学术的角度还是站在实务的角度来看，基金业绩持续性的研究都有重 要的意义。从学术的角度看，检验基金业绩是否存在持续性可用来检验有效市场 假说是否成立。基金业绩的持续性的存在会拒绝弱势有效假说的成立，因为投资 者可以通过历史信息（以往的基金业绩）来构造投资组合而获益。从实务的角度 来看，关于基金业绩持续性的研究为评价基金管理人的绩效提供了依据，在我国 基金行业竞争日趋激烈的今天，对基金管理公司而言，选择到能带来优秀业绩的 基金经理无疑是提高自身竞争力的有效方法。此外，关于基金业绩持续性的研究 也对帮助投资者选择证券投资基金具有一定的借鉴意义，对广大的基金投资者来 讲，如果基金业绩不存在持续性，那么他们在选择基金的时候就可不必关注基金 的历史业绩；如果基金业绩存在持续性，那么根据基金过往的业绩来选择投资某 只基金也将使基金投资者获益，而且投资基金时也可以直接根据基金的历史业绩 信息来选择投资于哪一只或哪一些基金，从而省去了大量对基金以及基金管理者 进行分析来进行投资决策的时间。此外，证券投资基金是中国股票市场最重要的 机构投资者之一，对基金业绩持续性的检验和解释，有助于我们更深刻地认识中 国股票市场的运行规律，帮助监管者发现发展中体现出的问题，并制定相应的监 管措施。 (二) 研究对象与研究内容 目前基金的主流是开放式基金，封闭式基金无论从数量、资产净值和份额来 看都相对较小。如果按照依据投资对象的不同，对基金的分类来看，基金又是以 股票型基金和混合型基金为主，所以本文研究对象初步定为开放式股票型基金。 本文的研究内容主要包括以下两点：第一，检验所选取的样本基金的业绩是