对于工程建设方案而言，若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利 的。反之，过高的负债比率将损害企业和投资者的利益 所以总投资收盗率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量工程津设方案的获利能力，还可以作 为工程建设第资决策参考的依据」 四、优劣 技资收益率(R)指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可 适用于各种投资规模。 但不足的是没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性：指标的计算主观 随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性和人为因素 其主要用在工程建设方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备踪合分析所需详细 资料的方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的工程建设方案的选择和投资经济效果的 评价。 17101028蝶握投资回收期指标的计算 项目投资回收期也称返本期，是反映项目投资回收能力的重要指标，分为静态和动态投资回收期。 一、静态投资回收期 一概今 项目静态投资回收期(P)是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其总投资（包括 建设投资和流动资金)所需要的时间，一股以年为单位。 项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年算起，应予以特别注明。 从建设开始年算起，投资回收期计算公式如下： 一)应用式 具体计算又分以下两种情况 .当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同时，静态投资回收期的计算公式如下 Pt=IA 式中一总投资 A一每年的净收益即A=(C】一CO)t△者试大一级律浩 由于年净收益不等于年利润额，所以投资回收期不等于投资利润率的倒数 【例1Z01028-1】见教材34页 注意： P1=1/A=500/100=5年。那么在第五年收回来了吗？ 此公式对于当年投资当年就有收益时可直接用，否则应指的是从投产期开始算的投资回收期。如 不作特殊逆明应在此计算基上加上建设期 2.当项目建成技产后各年的净收益不相 时 静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是 在项目投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点。其计算公式为： P=(累计净现金流量出现正值的年份一1)+（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量） [例1Z☑01028-2】计算该项目的静态投资回收期。见教材34 35页 三)判别准 若PPC, 则方案可以考虑接受 若Pt>Pc 则方案是不可行的 二、动态投资回收期 (一)概念 动态投资回收期是把项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期， 这是它与静态投资回收期的根本区别， 动态投资回收期就是累计现值等于零时的年份。其计算表达式为： (二)计算 Pt'=(累计净现金流量现值出现正值的年份一1)十（上一年累计净现金流量现值的绝对值/当年净 现金流量现值) [例1Z101028-3引计算该项目的动态投资回收期。见教材35页对于工程建设方案而言，若总投资收益率或资本金净利润率高于同期银行利率，适度举债是有利 的。反之，过高的负债比率将损害企业和投资者的利益。 所以总投资收益率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量工程建设方案的获利能力，还可以作 为工程建设筹资决策参考的依据。 四、优劣 技资收益率（R）指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣 , 可 适用于各种投资规模。 但不足的是没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金 具有时间价值的重要性；指标的计算主观 随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性和人为因素 其主要用在工程建设方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细 资料的方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的工程建设方案的选择和投资经济效果的 评价。 lZlOl028 掌握投资回收期指标的计算 项目投资回收期也称返本期，是反映项目投资回收能力的重要指标，分为静态和动态投资回收期。 一、静态投资回收期 ( 一 ) 概念 项目静态投资回收期 (Pt) 是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其总投资 ( 包括 建设投资和流动资金 ) 所需要的时间，一般以年为单位。 项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年算起，应予以特别注明。 从建设开始年算起，投资回收期计算公式如下： ( 二 ) 应用式 具体计算又分以下两种情况 : 1. 当项目建成投产后各年的净收益 ( 即净现金流量 ) 均相同时，静态投资回收期的计算公式如下 : Pt＝I/A 式中 I — 总投资 A — 每年的净收益 , 即 A＝（CI 一 CO）t △考试大一级建造 由于年净收益不等于年利润额,所以投资回收期不等于投资利润率的倒数。 【例 lZlOl028-1】见教材 34 页 注意： Pt＝I/A＝500/100＝5 年。那么在第五年收回来了吗? 此公式对于当年投资当年就有收益时可直接用，否则应指的是从投产期开始算的投资回收期。如 不作特殊说明应在此计算基础上加上建设期。 2. 当项目建成技产后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根据累计净现金流量求得, 也就是 在项目投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点。其计算公式为： Pt=（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量） [例 lZlOl028-2] 计算该项目的静态投资回收期。见教材 34——35 页 ( 三 ) 判别准则 若 Pt≤Pc，则方案可以考虑接受； 若 Pt＞Pc，则方案是不可行的。 二、动态投资回收期 ( 一 ) 概念 动态投资回收期是把项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期， 这是它与静态投资回收期的根本区别。 动态投资回收期就是累计现值等于零时的年份。其计算表达式为： ( 二 ) 计算 Pt’=（累计净现金流量现值出现正值的年份－1）＋（上一年累计净现金流量现值的绝对值/当年净 现金流量现值） [例 lZlOl028-3]计算该项目的动态投资回收期。见教材 35 页