第六章金融机构体系 本章重点问题： 1、金融中介的涵义、成因、功能 2、两种金融体系设计 3、金融机构体系的一般构成 4、我国金融机构体系的构成 第一节金融中介与金融机构 一、金融中介的涵义 广义而言，金融中介是一种促进储蓄向投资转化的制度安排，一切从事货币 资金在不同经济主体之间转移或融通的金融服务组织都属于金融中介。 狭义而言，金融中介仅指从事间接融资活动的银行。如20世纪70年代在美 国、日本、英国等发达国家金融市场上出现的大量资金从商业银行、储蓄银行等 金融中介机构转移到国债和其他证券上的现象被称为“脱媒”或“非中介化” (disintermediation),这里显然只是将银行视为“金融中介”；米什金在《货币金 融学》中也将金融中介描述为：“利用金融中介机构来进行的间接金融过程叫做 :金融中介’，这是将资金从贷款者手中转移到借款者手中的主要渠道。” 本文取广义的涵义。为此，金融中介包括一切在货币资金运动和信用活动中 为资金供求双方提供投融资服务的组织及相关的制度安排。金融中介由一套完整 的金融机构体系组成，包括银行、保险、证券、信托等金融机构在内。① 二、金融中介的成因 (一)储蓄转化为投资 储蓄只有转化为投资才能够形成生产能力，推动经济增长。在从储蓄到投资 的资金融通过程中，一种是直接融资方式，即由资金短缺的一方直接向有盈余的 一方借贷，但这往往并不能够满足资金短缺方的需求，而通过间接融资方式，即 由有资金盈余的一方先将资金提供给金融中介机构，然后再由它提供给资金短缺 的一方，能更好地满足资金短缺方的需求，将储蓄转化为投资。 (二)调节资金余缺 一般意义上，居民个人多为资金盈余方，是货币资金的主要供应者，而企业 多为资金短缺方，是货币资金的主要需求者。在资金的流通过程中，双方需要依 靠金融中介进行调节。金融中介可以调节借贷数额及借贷期限，更好地满足居民 与企业双方的需求，同时金融中介还可以调节资金在不同地区之间的配置、不同 产业之间的配置以及全社会资金在政府部门和非政府部门之间的配置。 (三)内源融资与外源融资 作为资金需求方的企业，其资金需求可通过内源融资和外源融资得到满足： 内源融资是将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程，外源融资则是吸收其 他经济主体的资金转化为自己投资的过程。一般而言，因为内源性融资不存在代 理成本问题，所以内源性融资成本低于外源性融资。当企业的内源融资不足以满 足企业的资金需求时，企业只有转向外源性融资，而金融中介在此过程中可有效 地降低外源性融资的代理成本。 ①此外，金融中介有时作为动词使用，指资金通过中介组织在不同经济主体之间转移或融通的活动过程。1 第六章 金融机构体系 本章重点问题： 1、金融中介的涵义、成因、功能 2、两种金融体系设计 3、金融机构体系的一般构成 4、我国金融机构体系的构成 第一节 金融中介与金融机构 一、金融中介的涵义 广义而言，金融中介是一种促进储蓄向投资转化的制度安排，一切从事货币 资金在不同经济主体之间转移或融通的金融服务组织都属于金融中介。 狭义而言，金融中介仅指从事间接融资活动的银行。如 20 世纪 70 年代在美 国、日本、英国等发达国家金融市场上出现的大量资金从商业银行、储蓄银行等 金融中介机构转移到国债和其他证券上的现象被称为“脱媒”或“非中介化” （disintermediation），这里显然只是将银行视为“金融中介”；米什金在《货币金 融学》中也将金融中介描述为：“利用金融中介机构来进行的间接金融过程叫做 ‘金融中介’，这是将资金从贷款者手中转移到借款者手中的主要渠道。” 本文取广义的涵义。为此，金融中介包括一切在货币资金运动和信用活动中 为资金供求双方提供投融资服务的组织及相关的制度安排。金融中介由一套完整 的金融机构体系组成，包括银行、保险、证券、信托等金融机构在内。① 二、金融中介的成因 （一）储蓄转化为投资 储蓄只有转化为投资才能够形成生产能力，推动经济增长。在从储蓄到投资 的资金融通过程中，一种是直接融资方式，即由资金短缺的一方直接向有盈余的 一方借贷，但这往往并不能够满足资金短缺方的需求，而通过间接融资方式，即 由有资金盈余的一方先将资金提供给金融中介机构，然后再由它提供给资金短缺 的一方，能更好地满足资金短缺方的需求，将储蓄转化为投资。 （二）调节资金余缺 一般意义上，居民个人多为资金盈余方，是货币资金的主要供应者，而企业 多为资金短缺方，是货币资金的主要需求者。在资金的流通过程中，双方需要依 靠金融中介进行调节。金融中介可以调节借贷数额及借贷期限，更好地满足居民 与企业双方的需求，同时金融中介还可以调节资金在不同地区之间的配置、不同 产业之间的配置以及全社会资金在政府部门和非政府部门之间的配置。 （三）内源融资与外源融资 作为资金需求方的企业，其资金需求可通过内源融资和外源融资得到满足： 内源融资是将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程，外源融资则是吸收其 他经济主体的资金转化为自己投资的过程。一般而言，因为内源性融资不存在代 理成本问题，所以内源性融资成本低于外源性融资。当企业的内源融资不足以满 足企业的资金需求时，企业只有转向外源性融资，而金融中介在此过程中可有效 地降低外源性融资的代理成本。 ① 此外，金融中介有时作为动词使用，指资金通过中介组织在不同经济主体之间转移或融通的活动过程