本练习题仅供课堂练习使用 18000 1234 5000 9000 -5000 5700 2000 +4000 (a)哪一项投资最有价值? (b)如果每项投资都要同样占用同一片土地,为此你仅能选取一项投资,应选哪一项 投资?(提示:公司的经营目标是什么?是要获得高收益率,还是增加公司价值?) 3.李军刚刚继承了一笔200万元的遗产,对于下面4种立即可行的投资机会,他该如 何投资? (a)对1年期利率为5%的政府证券投资 (b)对自己的侄子多年来一直渴望开一家大型餐馆,他已经安排好一笔1年期利率为 10%的900000元的银行贷款,但他请求舅舅能以7%的利率贷款。 (c)投资于股票市场,期望收益率为12% (d)投资于当地的房地产。李军估计其风险与股票市场相当,手边的投资对象成本为 100万元,预计1年后价值为110万元。 这些项目中哪些具有正净现值?你建议李军投资什么? 4.重新审视实务题第3题的投资机会(d),假设银行愿为李军提供利率为8%的贷款 (李军是该银行的长期客户,信用记录极佳)10万元,而李军借入这笔资金后,对房地产 投资机会(d)投资10075元,并将多余资金投资于股票市场中的机会(c)。这是一个高明 的投资吗?说明你的理由。 5.张三现有200000元用于时刻0(当前)和时刻1(下一年度)的消费支出,他想在 每一时刻的消费数量恰好相同,已知利率为8%,假设没有风险,那么: (a)他应该投资多少?每期的消费额为多少? (b)如果他遇到一个收益为10%的200000元的无风险投资机会,而此时利率仍为8%, 那么他应该怎样操作?每期的消费额又是多少? (c)投资机会(b)的净现值为多少? 6.下列情况下收到100美元的现值为多少? (a)10年后(1%的贴现率)。 (b)10年后(13%的贴现率) (c)15午后(25%的贴现率)。(d)第1~3年每年均收到(12%的贴现率)。 7.一家现购成本为800000美元的工厂,预计今后10年扣除经营成本后每年将有170 000美元的现金收入。若资本机会成本为14%,该工厂的净现值为多少?工厂在第5年末的 价值为多少? 8.赵四现年30岁,下一年的工资收入将为40000元。他估计在其60岁退休前,他的 工资收入将以5%的速度逐年增长。本练习题仅供课堂练习使用 1 2 3 4 -10 000 -5 000 -5 000 -2 000 +18 000 +9 000 +5 700 +4 000 （a）哪一项投资最有价值？ （b）如果每项投资都要同样占用同一片土地，为此你仅能选取一项投资，应选哪一项 投资？（提示：公司的经营目标是什么？是要获得高收益率，还是增加公司价值？） 3．李军刚刚继承了一笔 200 万元的遗产，对于下面 4 种立即可行的投资机会，他该如 何投资？ （a）对 1 年期利率为 5%的政府证券投资。 （b）对自己的侄子多年来一直渴望开一家大型餐馆，他已经安排好一笔 1 年期利率为 10%的 900 000 元的银行贷款，但他请求舅舅能以 7%的利率贷款。 （c）投资于股票市场，期望收益率为 12%。 （d）投资于当地的房地产。李军估计其风险与股票市场相当，手边的投资对象成本为 100 万元，预计 1 年后价值为 110 万元。 这些项目中哪些具有正净现值？你建议李军投资什么？ 4．重新审视实务题第 3 题的投资机会（d），假设银行愿为李军提供利率为 8%的贷款 （李军是该银行的长期客户，信用记录极佳）10 万元，而李军借入这笔资金后，对房地产 投资机会（d）投资 10075 元，并将多余资金投资于股票市场中的机会（c）。这是一个高明 的投资吗？说明你的理由。 5．张三现有 200 000 元用于时刻 0（当前）和时刻 1（下一年度）的消费支出，他想在 每一时刻的消费数量恰好相同，已知利率为 8%，假设没有风险，那么： （a）他应该投资多少？每期的消费额为多少？ （b）如果他遇到一个收益为 10%的 200 000 元的无风险投资机会，而此时利率仍为 8%， 那么他应该怎样操作？每期的消费额又是多少？ （c）投资机会（b）的净现值为多少？ 6．下列情况下收到 100 美元的现值为多少？ （a）10 年后（1%的贴现率）。 （b）10 年后（13%的贴现率）。 （c）15 午后（25%的贴现率）。 （d）第 1～3 年每年均收到（12%的贴现率）。 7．一家现购成本为 800 000 美元的工厂，预计今后 10 年扣除经营成本后每年将有 170 000 美元的现金收入。若资本机会成本为 14%，该工厂的净现值为多少？工厂在第 5 年末的 价值为多少？ 8．赵四现年 30 岁，下一年的工资收入将为 40 000 元。他估计在其 60 岁退休前，他的 工资收入将以 5%的速度逐年增长