证券市场是个高度组织化的市场，具有以价格为中心的资源配置机制。在 证券期货交易中，期货价格是由众多的买者与卖者通过公开竞价形成的，并且通 过买卖关系的对比或者供求关系的变化调整。由于各个市场联系非常密切，现代 化的通讯手段、传播媒介使证券期货价格行情可以迅速地在整个市场范围内传 递，从而使潜在的价格信息揭示得更加充分、更加合理，能够更真实地反映证券 作为金融工具未来价格的综合预期。证券期货市场这种通过交易者公开竞价，揭 示价格信息，形成统一的价格信息就是所谓的价格发现。 证券期货交易所形成的价格之所以为社会公众所承认，一是期货交易的参 与者不仅有资金实际需求者和供给者，而且还有众多的投机者，他们从不同的角 度对未来的资金价格做出判断，使之具有广泛性和综合性：二是期货交易是在集 中的场所内进行，通过集中报价、公开竞争，避免交易中的欺诈和垄断行为，更 能反映实际的供求关系：三是期货交易所形成的价格，不仅反映过去和现在的状 况，更基于众多供求者对未来供求状况的预测，更能反映价格的动态趋势。 2.套期保值 套期保值又叫转移风险，就是资金供求双方为防止价格波动带来风险而进 行的交易活动。套期保值需要分别在现货市场和期货市场，利用现货价格与期货 价格的趋同性，在现货市场上买进（或卖出）某种金融证券的同时，在期货市场 上卖出（或买进）同种、同量金融证券的期货合约，使期货市场的赢利（或亏损） 与现货市场的亏损（营利）相互抵消，从而防止价格波动的风险，并将这一风险 进行转移。一般来讲，套期保值者都拥有未来的应收债权或应偿债务，他们的目 的是通过套期保值交易逃避价格不利变动带来的风险，而不是为了赚取利润。 在证券期货市场上，有效的套期保值主要表现在以下几方面，一是期货合 约的标准化使套期保值者和投机者不断增加，交易量上升，加强市场流动性；二 是交易量的扩大和交易人数的增加，使期货市场的交易价格更加接近实际的均衡 价格：三是期货交易投机者的参与使之成为交易风险的承担者。因此，期货市场 的套期保值功能不仅在于为风险转移提供了惟一机会，而且在于以较低的成本便 利了风险转移，并且提供了比现货市场更加可靠的信息。 3.投机获利 期货市场上的投机是与套期保值相对而存在的，投机者以承接套期保值者证券市场是个高度组织化的市场，具有以价格为中心的资源配置机制。在 证券期货交易中，期货价格是由众多的买者与卖者通过公开竞价形成的，并且通 过买卖关系的对比或者供求关系的变化调整。由于各个市场联系非常密切，现代 化的通讯手段、传播媒介使证券期货价格行情可以迅速地在整个市场范围内传 递，从而使潜在的价格信息揭示得更加充分、更加合理，能够更真实地反映证券 作为金融工具未来价格的综合预期。证券期货市场这种通过交易者公开竞价，揭 示价格信息，形成统一的价格信息就是所谓的价格发现。 证券期货交易所形成的价格之所以为社会公众所承认，一是期货交易的参 与者不仅有资金实际需求者和供给者，而且还有众多的投机者，他们从不同的角 度对未来的资金价格做出判断，使之具有广泛性和综合性；二是期货交易是在集 中的场所内进行，通过集中报价、公开竞争，避免交易中的欺诈和垄断行为，更 能反映实际的供求关系；三是期货交易所形成的价格，不仅反映过去和现在的状 况，更基于众多供求者对未来供求状况的预测，更能反映价格的动态趋势。 2．套期保值 套期保值又叫转移风险，就是资金供求双方为防止价格波动带来风险而进 行的交易活动。套期保值需要分别在现货市场和期货市场，利用现货价格与期货 价格的趋同性，在现货市场上买进（或卖出）某种金融证券的同时，在期货市场 上卖出（或买进）同种、同量金融证券的期货合约，使期货市场的赢利（或亏损） 与现货市场的亏损（营利）相互抵消，从而防止价格波动的风险，并将这一风险 进行转移。一般来讲，套期保值者都拥有未来的应收债权或应偿债务，他们的目 的是通过套期保值交易逃避价格不利变动带来的风险，而不是为了赚取利润。 在证券期货市场上，有效的套期保值主要表现在以下几方面，一是期货合 约的标准化使套期保值者和投机者不断增加，交易量上升，加强市场流动性；二 是交易量的扩大和交易人数的增加，使期货市场的交易价格更加接近实际的均衡 价格；三是期货交易投机者的参与使之成为交易风险的承担者。因此，期货市场 的套期保值功能不仅在于为风险转移提供了惟一机会，而且在于以较低的成本便 利了风险转移，并且提供了比现货市场更加可靠的信息。 3．投机获利 期货市场上的投机是与套期保值相对而存在的，投机者以承接套期保值者