转移的风险为代价赚取投机利润，如果没有投机者的存在就不可能实现套期保 值。投机者在期货交易中，根据对证券期货价格变动的判断，不断地买进或卖出 期货合约，以博取较高的利润。由于证券期货价格波动非常频繁，投机者往往承 担较大的风险。 投机获利者对于期货交易，一方面可以起到润滑市场的作用，这对于期货 市场有效地执行套期保值的功能必不可少。由于投机者在市场经常变换其交易部 位，有时做空头，有时做多头，使套期保值才有可能实现，同时也使市场更具有 流动性。另一方面，由于投机活动也可能加剧市场价格的波动，甚至会导致证券 期货市场的畸形发展。 (四)证券期货交易与证券现货交易的比较 1.期货交易与即期现货交易 期货交易与现货交易是证券的两种不同的交易方式，并且期货交易以现货 交易为基础，特别是期货价格是以现货价格为基础的，使得二者具有一定的关联 性。但作为两种不同的交易方式。有明显的区别： 第一，交易对象不同。现货交易的交易对象是证券实物，是代表一定价值 的虚拟资本：而期货交易的交易对象是期货交易所制定的标准化合约，合约代表 了一定数量的证券或证券价值。 第二，交易目的不同。现货交易的目的是证券所有权的转移一获得或放 弃证券的所有权，因此买卖成交后要办理证券实物交割手续；而期货交易却是为 了保值或投机，因此买卖成交后一般不进行实物交割，在交割日前对冲了结，或 进行现金交割。 第三，交易方式不同。现货交易可以在交易所内进行，也可以在场外市场 成交，因此交易方式多种多样，成交价格可以是竞争形成，也可以是议价方式形 成：而期货交易则是集中在期货交易所进行，并通过公开竞价的方式形成交易。 第四，保障制度不同。现货交易一般是通过委托代理协议的形式明确双方 的权利和责任，受合同法的约束和保障：而期货交易一般是通过保证金制度保障 交易行为。 2.期货交易与远期现货交易 期货交易实际上是期货合约的交易。证券期货合约就是根据交易双方同意转移的风险为代价赚取投机利润，如果没有投机者的存在就不可能实现套期保 值。投机者在期货交易中，根据对证券期货价格变动的判断，不断地买进或卖出 期货合约，以博取较高的利润。由于证券期货价格波动非常频繁，投机者往往承 担较大的风险。 投机获利者对于期货交易，一方面可以起到润滑市场的作用，这对于期货 市场有效地执行套期保值的功能必不可少。由于投机者在市场经常变换其交易部 位，有时做空头，有时做多头，使套期保值才有可能实现，同时也使市场更具有 流动性。另一方面，由于投机活动也可能加剧市场价格的波动，甚至会导致证券 期货市场的畸形发展。 （四）证券期货交易与证券现货交易的比较 1．期货交易与即期现货交易 期货交易与现货交易是证券的两种不同的交易方式，并且期货交易以现货 交易为基础，特别是期货价格是以现货价格为基础的，使得二者具有一定的关联 性。但作为两种不同的交易方式。有明显的区别： 第一，交易对象不同。现货交易的交易对象是证券实物，是代表一定价值 的虚拟资本；而期货交易的交易对象是期货交易所制定的标准化合约，合约代表 了一定数量的证券或证券价值。 第二，交易目的不同。现货交易的目的是证券所有权的转移——获得或放 弃证券的所有权，因此买卖成交后要办理证券实物交割手续；而期货交易却是为 了保值或投机，因此买卖成交后一般不进行实物交割，在交割日前对冲了结，或 进行现金交割。 第三，交易方式不同。现货交易可以在交易所内进行，也可以在场外市场 成交，因此交易方式多种多样，成交价格可以是竞争形成，也可以是议价方式形 成；而期货交易则是集中在期货交易所进行，并通过公开竞价的方式形成交易。 第四，保障制度不同。现货交易一般是通过委托代理协议的形式明确双方 的权利和责任，受合同法的约束和保障；而期货交易一般是通过保证金制度保障 交易行为。 2．期货交易与远期现货交易 期货交易实际上是期货合约的交易。证券期货合约就是根据交易双方同意