北京首都开发股份有限公司公开发行2014年公司债券上市公告书 目开发的顺利进行,公司必须适应当地开发环境,否则将面临一定的经营风险。 6、原材料价格波动的风险 房地产的主要原材料建材的价格波动,将直接影响着房地产开发成本。近年来,建 材价格波动较大,若未来建材价格出现持续上涨,将直接导致房地产建安成本上升,如 果房地产价格不能同步上涨或房地产销售数量不能有效扩大,势必会挤压公司的利润空 间,导致公司达不到预期盈利水平 工程质量风险 房地产项目开发涉及了勘探、设计、施工、材料、监理、销售和物业管理等诸多方 面,尽管公司一直以来均致力于加强对项目的监管控制及相关人员的责任意识和专业培 训,制定了各项制度及操作规范,建立了完善的质量管理体系和控制标准,并以招标方 式确定设计、施工和监理等专业单位负责项目开发建设的各个环节,但其中任何一方面 的纰漏都可能导致工程质量问题,将损害公司品牌声誉和市场形象,并使公司遭受不同 程度的经济损失,甚至导致法律诉讼。 8、房屋销售毛利率下降的风险 最近三年,公司房屋销售毛利率分别为4102%、3333%和3421%,总体呈现下行 趋势。2013年度,由于京外低毛利率项目结算规模进一步上升,导致当年房屋销售业务 毛利率下降至33.33%2014年度,由于当年结算的国风美仑、睿府嘉园等京内项目毛 利率较低,房屋销售毛利率仍然较低。未来随着京外地区低毛利率项目和北京地区保障 性住房结算收入占比的上升,以及商品房开发成本的进一步上涨,公司面临房屋销售毛 利率下降的风险。 (四)管理风险 l、公司业务快速拓展所引致的风险 近年来,公司经营规模快速扩大。最近三年,公司的总资产、净资产和营业收入的 年均复合增长率分别达到了17.69%、908%和28.26%‰。预计未来几年,公司仍将继续保 持较好发展的趋势。公司经营规模的扩大和业务范围的拓宽对企业的管理能力、治理结 构、决策制度、风险识别控制能力、融资能力等提出了更髙的要求。北京首都开发股份有限公司公开发行 2014 年公司债券上市公告书 13 目开发的顺利进行，公司必须适应当地开发环境，否则将面临一定的经营风险。 6、原材料价格波动的风险 房地产的主要原材料建材的价格波动，将直接影响着房地产开发成本。近年来，建 材价格波动较大，若未来建材价格出现持续上涨，将直接导致房地产建安成本上升，如 果房地产价格不能同步上涨或房地产销售数量不能有效扩大，势必会挤压公司的利润空 间，导致公司达不到预期盈利水平。 7、工程质量风险 房地产项目开发涉及了勘探、设计、施工、材料、监理、销售和物业管理等诸多方 面，尽管公司一直以来均致力于加强对项目的监管控制及相关人员的责任意识和专业培 训，制定了各项制度及操作规范，建立了完善的质量管理体系和控制标准，并以招标方 式确定设计、施工和监理等专业单位负责项目开发建设的各个环节，但其中任何一方面 的纰漏都可能导致工程质量问题，将损害公司品牌声誉和市场形象，并使公司遭受不同 程度的经济损失，甚至导致法律诉讼。 8、房屋销售毛利率下降的风险 最近三年，公司房屋销售毛利率分别为 41.02%、33.33%和 34.21%，总体呈现下行 趋势。2013 年度，由于京外低毛利率项目结算规模进一步上升，导致当年房屋销售业务 毛利率下降至 33.33%。2014 年度，由于当年结算的国风美仑、睿府嘉园等京内项目毛 利率较低，房屋销售毛利率仍然较低。未来随着京外地区低毛利率项目和北京地区保障 性住房结算收入占比的上升，以及商品房开发成本的进一步上涨，公司面临房屋销售毛 利率下降的风险。 （四）管理风险 1、公司业务快速拓展所引致的风险 近年来，公司经营规模快速扩大。最近三年，公司的总资产、净资产和营业收入的 年均复合增长率分别达到了 17.69%、9.08%和 28.26%。预计未来几年，公司仍将继续保 持较好发展的趋势。公司经营规模的扩大和业务范围的拓宽对企业的管理能力、治理结 构、决策制度、风险识别控制能力、融资能力等提出了更高的要求