北京首都开发股份有限公司公开发行2014年公司债券上市公告书 截至2014年12月31日,公司已有多家直接和间接控股子公司,同时公司也将通 过股权收购方式积极获取更多的项目资源。在公司下属控股子公司数量持续增加的情况 下,倘若公司未能建立规范有效的控制机制,对控股子公司没有足够的控制能力,将会 对公司业务开展、公司品牌产生一定影响。 2、大股东控制的风险 截至2015年3月31日,公司控股股东首开集团直接持股1,142,254054股,约占总 股本的50.95%,同时通过天鸿集团间接持股6.37%,合计持股57.32%,处于绝对控股 地位。此外,由首开集团提名的董事在公司董事会九名成员中占四席。大股东可能与其 他股东存在利益上的冲突,因而公司存在大股东控制的风险。如果首开集团利用其控股 地位,并通过对公司董事会的影响干预公司的正常经营管理,有可能损害公司和投资者 的利益。 3、市场竞争的风险 随着房地产市场的发展和行业竞争的加剧,房地产企业优胜劣汰的趋势正逐步显 现。尤其是我国加入WTO后,市场逐渐全面开放,除了国内新投资者的不断加入,大 量拥有资金、技术和管理优势的地产基金和开发商也积极介入国内房地产市场。另一方 面,随着前两年全国房价的较大幅度上涨,中央、地方政府对房地产业发展的宏观调控 政策的不断出台和完善,房地产业正向规模化、品牌化、规范化运作的方向转型,房地 产行业竞争激烈,公司将面临更加严峻的市场竞争环境。具体来说,市场竞争加剧会导 致对热点区域土地需求的增加和土地获取成本的上升,同时部分三四线城市商品房出现 供给阶段性过剩、销售价格阶段性下降,从而对公司业务和经营业绩造成不利影响。 为此,公司将对不同区域市场、不同项目采取差异化的开发策略。对于一线城市核 心地段项目,通过髙端定位、精装修等策略,最大限度发掘溢价空间:对于非一线城市 核心地段的一般商品房项目,采取快速周转策略,统筹安排工程进度与销售节奏,加快 资金回笼;对于市场容量较小、项目体量较大、区域发展不太成熟的三四线城市项目, 重点加强项目运作风险管控,合理安排开发节奏,力争通过合作开发等方式控制风险, 减少损失。 4、市场较为集中的风险北京首都开发股份有限公司公开发行 2014 年公司债券上市公告书 14 截至 2014 年 12 月 31 日，公司已有多家直接和间接控股子公司，同时公司也将通 过股权收购方式积极获取更多的项目资源。在公司下属控股子公司数量持续增加的情况 下，倘若公司未能建立规范有效的控制机制，对控股子公司没有足够的控制能力，将会 对公司业务开展、公司品牌产生一定影响。 2、大股东控制的风险 截至 2015 年 3 月 31 日，公司控股股东首开集团直接持股 1,142,254,054 股，约占总 股本的 50.95%，同时通过天鸿集团间接持股 6.37%，合计持股 57.32%，处于绝对控股 地位。此外，由首开集团提名的董事在公司董事会九名成员中占四席。大股东可能与其 他股东存在利益上的冲突，因而公司存在大股东控制的风险。如果首开集团利用其控股 地位，并通过对公司董事会的影响干预公司的正常经营管理，有可能损害公司和投资者 的利益。 3、市场竞争的风险 随着房地产市场的发展和行业竞争的加剧，房地产企业优胜劣汰的趋势正逐步显 现。尤其是我国加入 WTO 后，市场逐渐全面开放，除了国内新投资者的不断加入，大 量拥有资金、技术和管理优势的地产基金和开发商也积极介入国内房地产市场。另一方 面，随着前两年全国房价的较大幅度上涨，中央、地方政府对房地产业发展的宏观调控 政策的不断出台和完善，房地产业正向规模化、品牌化、规范化运作的方向转型，房地 产行业竞争激烈，公司将面临更加严峻的市场竞争环境。具体来说，市场竞争加剧会导 致对热点区域土地需求的增加和土地获取成本的上升，同时部分三四线城市商品房出现 供给阶段性过剩、销售价格阶段性下降，从而对公司业务和经营业绩造成不利影响。 为此，公司将对不同区域市场、不同项目采取差异化的开发策略。对于一线城市核 心地段项目，通过高端定位、精装修等策略，最大限度发掘溢价空间；对于非一线城市 核心地段的一般商品房项目，采取快速周转策略，统筹安排工程进度与销售节奏，加快 资金回笼；对于市场容量较小、项目体量较大、区域发展不太成熟的三四线城市项目， 重点加强项目运作风险管控，合理安排开发节奏，力争通过合作开发等方式控制风险， 减少损失。 4、市场较为集中的风险