教学内容 第7章 2. Theta 期权的希腊字母 3. Gamma 6. Portfolio Insurance 常光华嘴理运 e2, 希腊字母 Delta 1.希腊字母度量期权的风险,用于期权头寸的风险管理 1.Deta是期权价值对标的资产价格的偏导数,度量了 期权价值对标的资产价格变化的敏感性 ■金融机构地期权交易员 2.期权价值的决定因素包括股价、到期时间、波动率 风险利率以及执行价格,其中易变的因素有四个: 2.图示 股价:Deta, Gamma ■到期时间: Theta ■波动率:vega ■无风险利率:Rho c srir Greeks e apri. Greeks Delta令欧式股票期权 Delta令欢式股票期权 Deta与到期时间的关系 △n=N(4)-1<0 2. Delta与股价的关系 out of the money1 第7章 期权的希腊字母 Greeks 2 教学内容 1. Delta 2. Theta 3. Gamma 4. Vega 5. Rho 6. PortfolioInsurance Greeks 3 希腊字母 1.希腊字母度量期权的风险，用于期权头寸的风险管理 期权做市商 金融机构地期权交易员 2.期权价值的决定因素包括股价、到期时间、波动率、 无风险利率以及执行价格，其中易变的因素有四个： 股价：Delta,Gamma 到期时间：Theta 波动率：Vega 无风险利率：Rho Greeks 4 Delta 1.Delta是期权价值对标的资产价格的偏导数，度量了 期权价值对标的资产价格变化的敏感性 2.图示 S(0) S ¶P D ¶ @ Greeks 5 Delta��欧式股票期权 1.利用BS公式，可以推导出 2.Delta与股价的关系 1 X (1) 1 0 Dc = N (d1) D p = N d - < S(0) Greeks 6 Delta��欧式股票期权 Delta与到期时间的关系 atthemoney inthemoney outofthemoney