日，阿根廷政府出台的政府财政预算将政府开支削减了约20%。12月19日，爆 发抢劫超市的暴动和游行示威，德拉鲁总统宣布全国进入紧急状态。此后，短短 两周时间内，阿根廷换了4位总统。 政治和社会危机进一步加深了货币金融危机，比索大幅度贬值，1：1的固定 汇率完全崩溃。到2002年中期跌破1美元兑3比索的比率，国内银行长时间关 门。到2002年第一季度，阿根廷经济衰退16.3%，贫困人口增加40%，失业率超 过18%，2002年全年国内生产总值负增长达到两位数。危机还传染到拉美其他国 家如巴西、黑西哥、委内瑞拉和乌拉主等国。 三、危机爆发原因及启示 国际社会普遍认为，阿根廷危机的本质原因是巨大的财政赤字和沉重的外债 负担引起的债务危机。债务问题会产生联动效应，面临沉重的债务负担，当进入 偿债高峰期时，政府必须从国内外市场借新债来偿还旧债。这一方面加大了对国 内货币市场的压力，紧缩了国内经济，另一方面对外汇市场产生压力，本币贬值 加剧。对外借款受阻时，投资者失去信心，纷纷撤资，最终引发货币金融危机。 此次危机的爆发，主要原因可以归纳为： 1.阿根廷的债务负担过重，超过了经济的承受能力 2001年阿根廷外债余额1423亿美元，占国内生产总值的55%，人均外债3 841美元，居拉美首位。1992~2001年的10年内应付的外债利息823亿美元， 人均2300美元，国内公共债务1550亿美元，占国内生产总值的比重超过40%： 这个比例对于发达国家来说还不算高，但对于新兴发展中国家而言，就有些不堪 重负。况且阿根廷的债务结构不合理，一是还本付息过度集中，都集中在2001~ 2004年；二是外债构成绝大部分为美元三是大多数债务为固定利率，而且高 达10%以上，还本付息负担进一步加重。 2.国内经济过分依赖外资流入 阿根廷的经济长期以来依赖外资的支撑，但是1997年东南亚金融危机的发 生使得流入拉美的外资锐减，2000年仅为100亿美元，而这段期间的银行借款 净流出130亿美元。资金的短缺使得阿根廷国内经济难以为继。 3.僵硬的货币局汇率制度难以有效调控经济 强势美元使阿根廷比索严重高估，加大了企业生产成本，在国际市场上降低 了竞争力。调查显示，在拉美其他国家纷纷将本国货币进行贬值的背景下，阿根 廷成为世界上投资成本和生产成本最为昂贵的国家之一。 1999年上台的德拉鲁总统只能紧缩财政政策，如削减社会福利，债务重组 等，另一方面求助于国际货币基金组织。从2001年中期开始，阿根廷政府曾多 次试图进行债务重组，在6月将即将到期的300亿美元的短期债务转换成中长期 债务，11月底，又将国内投资者持有的550亿美元的高利率债券强制性地转换 成低利率债券，但是这些都不能根本解决债务问题。相反，这种做法却极大地动 日，阿根廷政府出台的政府财政预算将政府开支削减了约 20%。12 月 19 日，爆 发抢劫超市的暴动和游行示威，德拉鲁总统宣布全国进入紧急状态。此后，短短 两周时间内，阿根廷换了 4 位总统。 政治和社会危机进一步加深了货币金融危机，比索大幅度贬值，1:1 的固定 汇率完全崩溃。到 2002 年中期跌破 1 美元兑 3 比索的比率，国内银行长时间关 门。到 2002 年第一季度，阿根廷经济衰退 16.3%，贫困人口增加 40%，失业率超 过 18%，2002 年全年国内生产总值负增长达到两位数。危机还传染到拉美其他国 家如巴西、墨西哥、委内瑞拉和乌拉圭等国。 三、危机爆发原因及启示 国际社会普遍认为，阿根廷危机的本质原因是巨大的财政赤字和沉重的外债 负担引起的债务危机。债务问题会产生联动效应，面临沉重的债务负担，当进入 偿债高峰期时，政府必须从国内外市场借新债来偿还旧债。这一方面加大了对国 内货币市场的压力，紧缩了国内经济，另一方面对外汇市场产生压力，本币贬值 加剧。对外借款受阻时，投资者失去信心，纷纷撤资，最终引发货币金融危机。 此次危机的爆发，主要原因可以归纳为： 1．阿根廷的债务负担过重，超过了经济的承受能力 2001 年阿根廷外债余额 1 423 亿美元，占国内生产总值的 55%，人均外债 3 841 美元，居拉美首位。1992～2001 年的 10 年内应付的外债利息 823 亿美元， 人均 2 300 美元，国内公共债务 1 550 亿美元，占国内生产总值的比重超过 40%。 这个比例对于发达国家来说还不算高，但对于新兴发展中国家而言，就有些不堪 重负。况且阿根廷的债务结构不合理，一是还本付息过度集中，都集中在 2001～ 2004 年；二是外债构成绝大部分为美元；三是大多数债务为固定利率，而且高 达 10%以上，还本付息负担进一步加重。 2．国内经济过分依赖外资流入 阿根廷的经济长期以来依赖外资的支撑，但是 1997 年东南亚金融危机的发 生使得流入拉美的外资锐减，2000 年仅为 100 亿美元，而这段期间的银行借款 净流出 130 亿美元。资金的短缺使得阿根廷国内经济难以为继。 3．僵硬的货币局汇率制度难以有效调控经济 强势美元使阿根廷比索严重高估，加大了企业生产成本，在国际市场上降低 了竞争力。调查显示，在拉美其他国家纷纷将本国货币进行贬值的背景下，阿根 廷成为世界上投资成本和生产成本最为昂贵的国家之一。 1999 年上台的德拉鲁总统只能紧缩财政政策，如削减社会福利，债务重组 等，另一方面求助于国际货币基金组织。从 2001 年中期开始，阿根廷政府曾多 次试图进行债务重组，在 6 月将即将到期的 300 亿美元的短期债务转换成中长期 债务，11 月底，又将国内投资者持有的 550 亿美元的高利率债券强制性地转换 成低利率债券，但是这些都不能根本解决债务问题。相反，这种做法却极大地动