森操纵的这笔金融衍生产品交易为何在短期内便摧毁了整个巴林银行呢？我们首先需要对金 融衍产品（亦称金融派生产品）有一个正确的了解。金融衍生产品包括一系列的金融工具和手 段，买卖期权、期货交易等都可以归为此类。具体操作起来，又可分为远期合约、远期固定 合约、远期合约选择权等。这类衍生产品可对有形产品进行交易，如石油、金属、原料等， 也可对金融产品进行交易，如货币、利率以及股票指数等。从理论上讲，金融衍生产品并不 会增加市场风险，若能恰当地运用，比如利用它套期保值，可为投资者提供一个有效的降低 风险的对冲方法。但在其具有积极作用的同时，也有其致命的危险，即在特定的交易过程中， 投资者纯粹以买卖图利为目的，垫付少量的保证金炒买炒卖大额合约来获得丰厚的利润，而 往往无视交易潜在的风险，如果控制不当，那么这种投机行为就会招致不可估量的损失。新 加坡巴林公司的里森，正是对衍生产品操作无度才毁灭了巴林集团。里森在整个交易过程 中一味盼望赚钱，在己遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量，对于交易中潜在的风险熟 视无睹，结果使巴林银行成为衍生金融产品的牺牲品。 巴林事件提醒人们加强内部管理的重要性和必要性。合理运用衍生工具，建立风险防范 措施。随着国际金融业的迅速发展，金融衍生产品日益成为银行、金融机构及证券公司投资 组合中的重要组成部分。因此，凡从事金融衍生产品业务的银行应对其交易活动制定一套完 善的内部管理措施，包括交易头寸（指银行和金融机构可动用的款项）的限额，止损的限制， 内部监督与稽核。扩大银行资本，进行多方位经营。随着国际金融市场规模的日益扩大和复 杂化，资本活动的不确定性也愈发突出。作为一个现代化的银行集团，应努力扩大自己的资 本基础，进行多方位经营，做出合理的投资组合，不断拓展自己的业务领域，这样才能加大 银行自身的安全系数并不断盈利。 金融衍生工具是一种高风险而又被国际金融市场广泛采用的金融工具，一般是指现金、 手持证券以及某种合约上的权利、义务所产生的合约，它可能赋予一方在将来某个时候对既 定资产的债权同时对另一方的债务作出明确的约束：也可能只为一方提供一种决定期权交割 与否的权力。金融衍生工具的内容主要包括期货、期权、认股证、买卖特权、货币和利率掉 期等投资工具，也包括由几种金融衍生工具组合而成的一种特殊的衍生产品。可见，金融衍 生工具基本上是一种合约，有别于一般的现货交易，其主要功能不在于即时交易而是规避风 险或投机，由此派生的潜在风险主要是过度投机风险。金融衍生工具既可能按照签约者的预 期而暴发，也可能反预期。 一、金融衍生工具的特点 目前，通过各种派生技术进行组合设计，市场中己出现了数量庞大、特性各异的衍生产 品。主要有：1衍生工具与基础工具的组合。如期货衍生产品与基础工具的结合，即有外汇 期货、股票期货、股票指数期货、债券期货、商业票据期货、定期存单期货等形形色色的品 种。2衍生工具之间的组合，构造出“再衍生工具”。如期权除了以基础工具为标的物之外， 也可和其他衍生工具进行组合。可构造出“再衍生工具”。如期权除了以基础工具为标的物 之外，也可和其他衍生工具进行组合。可构造出“期货期权”、“互换期权”一类新的衍生工 具。3直接对衍生工具的个别参量和性质进行设计，产生与基本衍生工具不同的衍生工具。 如期权除了“标准期权”之外，通过一些附加条件，可以构造出所谓“特种衍生工具”，例 如“两面取消期权”、“走廊式期权”等。金融衍生工具中具有无数种创造派生产品的技术， 其特点主要有以下几点。 (一)衍生工具的价值受制于基础工具 金融衍生工具或者衍生产品是由传统金融产品派生出来的，由于它是衍生物，不能独立 存在，其价值在相当程度上受制于相应的传统金融工具。这类能够产生衍生物的传统产品又 称为基础工具。根据日前的发展，金融基础工具主要有三大类：1、外汇汇率；2、债务或利 率工具：3、股票和股票指数等。虽然基础工具种类不多，但是借助各种技术在此基础上都 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建ww.fineprint..cn森操纵的这笔金融衍生产品交易为何在短期内便摧毁了整个巴林银行呢?我们首先需要对金 融衍产品(亦称金融派生产品)有一个正确的了解。金融衍生产品包括一系列的金融工具和手 段，买卖期权、期货交易等都可以归为此类。具体操作起来，又可分为远期合约、远期固定 合约、远期合约选择权等。这类衍生产品可对有形产品进行交易，如石油、金属、原料等， 也可对金融产品进行交易，如货币、利率以及股票指数等。从理论上讲，金融衍生产品并不 会增加市场风险，若能恰当地运用，比如利用它套期保值，可为投资者提供一个有效的降低 风险的对冲方法。但在其具有积极作用的同时，也有其致命的危险，即在特定的交易过程中， 投资者纯粹以买卖图利为目的，垫付少量的保证金炒买炒卖大额合约来获得丰厚的利润，而 往往无视交易潜在的风险，如果控制不当，那么这种投机行为就会招致不可估量的损失。 新 加坡巴林公司的里森，正是对衍生产品操作无度才毁灭了巴林集团。里森在整 个交易过程 中一味盼望赚钱，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量，对于交易中潜在的风险熟 视无睹，结果使巴林银行成为衍生金融产品的牺牲品。 巴林事件提醒人们加强内部管理的重要性和必要性。合理运用衍生工具，建立风险防范 措施。随着国际金融业的迅速发展，金融衍生产品日益成为银行、金融机构及证券公司投资 组合中的重要组成部分。因此，凡从事金融衍生产品业务的银行应对其交易活动制定一套完 善的内部管理措施，包括交易头寸(指银行和金融机构可动用的款项)的限额，止损的限制， 内部监督与稽核。扩大银行资本，进行多方位经营。随着国际金融市场规模的日益扩大和复 杂化，资本活动的不确定性也愈发突出。作为一个现代化的银行集团，应努力扩大自己的资 本基础，进行多方位经营，做出合理的投资组合，不断拓展自己的业务领域，这样才能加大 银行自身的安全系数并不断盈利。 金融衍生工具是一种高风险而又被国际金融市场广泛采用的金融工具，一般是指现金、 手持证券以及某种合约上的权利、义务所产生的合约，它可能赋予一方在将来某个时候对既 定资产的债权同时对另一方的债务作出明确的约束；也可能只为一方提供一种决定期权交割 与否的权力。金融衍生工具的内容主要包括期货、期权、认股证、买卖特权、货币和利率掉 期等投资工具，也包括由几种金融衍生工具组合而成的一种特殊的衍生产品。可见，金融衍 生工具基本上是一种合约，有别于一般的现货交易，其主要功能不在于即时交易而是规避风 险或投机，由此派生的潜在风险主要是过度投机风险。金融衍生工具既可能按照签约者的预 期而暴发，也可能反预期。 一、金融衍生工具的特点 目前，通过各种派生技术进行组合设计，市场中已出现了数量庞大、特性各异的衍生产 品。主要有：1 衍生工具与基础工具的组合。如期货衍生产品与基础工具的结合，即有外汇 期货、股票期货、股票指数期货、债券期货、商业票据期货、定期存单期货等形形色色的品 种。2 衍生工具之间的组合，构造出“再衍生工具”。如期权除了以基础工具为标的物之外， 也可和其他衍生工具进行组合。可构造出“再衍生工具”。如期权除了以基础工具为标的物 之外，也可和其他衍生工具进行组合。可构造出“期货期权”、“互换期权”一类新的衍生工 具。3 直接对衍生工具的个别参量和性质进行设计，产生与基本衍生工具不同的衍生工具。 如期权除了“标准期权”之外，通过一些附加条件，可以构造出所谓“特种衍生工具”，例 如“两面取消期权”、“走廊式期权”等。金融衍生工具中具有无数种创造派生产品的技术， 其特点主要有以下几点。 （一）衍生工具的价值受制于基础工具 金融衍生工具或者衍生产品是由传统金融产品派生出来的，由于它是衍生物，不能独立 存在，其价值在相当程度上受制于相应的传统金融工具。这类能够产生衍生物的传统产品又 称为基础工具。根据目前的发展，金融基础工具主要有三大类：1、外汇汇率；2、债务或利 率工具；3、股票和股票指数等。虽然基础工具种类不多，但是借助各种技术在此基础上都 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn