作的便利性、款券来源的差异性（可用于融券的证券来源较少）。当然，近年来，随着证券借 贷市场的迅速发展，融券交易额有所上升。 图1美国证券信用交易框图 银行 非银行金融机构 证券 现金 现金 证券 贷款 证券抵押 证券 保证金 回购合约 现金 证券 证券交易经纪公司 融券 保证金 交割 融资 (证券或现金) 信用交男指令 交易指令 清算存管公司 撮合清算 信用交易帐户 交易所 3作的便利性、款券来源的差异性（可用于融券的证券来源较少）。当然，近年来，随着证券借 贷市场的迅速发展，融券交易额有所上升。 图 1 美国证券信用交易框图 证券 现金 现金 证券 贷款 证券抵押 证券 保证金 现金 证券 融券 保证金 交割 融资 （证券或现金） 信用交易指令 交易指令 撮合清算 银行 回购合约 证券交易经纪公司 信用交易帐户 清算存管公司 交易所 非银行金融机构 ３