浙江大学远程教育学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 12.1布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型的 基本思路 式(12.1)的两边同吋乘上并将两式相减消去dz,实际上意味 着买入”单位的股票,并卖空1单位的期权,可以构造出一个短期 内没有不确定性的投资组合。而在一个无套利的市场中,一个没 有不确定性的投资组合必然只能获得无风险利率的收益。这样在 数学上,就可以从(12.1)和(12.2)的联立方程组中解出一个 期权价格所满足的偏微分方程,求解这一方程,就得到了期权价 格的最终公式。 以上就是斯权定价模型推导过程的基本思路,理解这一思路,将 有助于在下面看似无关的数学推导中不会迷失方向。 出人字就6 12.1 布莱克-舒尔斯-默顿期权定价模型的 基本思路 • 式（12. 1)的两边同吋乘上 ，并将两式相减消去dz,实际上意味 着买入 单位的股票，并卖空1单位的期权，可以构造出一个短期 内没有不确定性的投资组合。而在一个无套利的市场中，一个没 有不确定性的投资组合必然只能获得无风险利率的收益。这样在 数学上，就可以从（12. 1)和（12. 2)的联立方程组中解出一个 期权价格所满足的偏微分方程，求解这一方程，就得到了期权价 格的最终公式。 • 以上就是斯权定价模型推导过程的基本思路，理解这一思路，将 有助于在下面看似无关的数学推导中不会迷失方向