浙江大学远程教育学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ot 12.2股票价格的变化过程 人们通常用形如 ds udt +od (12.1) 的几何布朗运动来描绘股票价格的变化过程,这是B-S-M期权定 价模型的基础性假设 在本节中,将从介绍几何布朗运动的相关基础知识开始,分析其被 选择用于描述股价变化的原因,之后运用伊藤引理推导出几何布朗 运动假设下期权所服从的随机过程。需要再次强调的是,几何布朗 运动仅仅是一种较好地贴近股票价格变化规律的假设(大胆假设、 小心求证)。 ·几何布朗运动中最重要的是d项,它代表影响股票价格变化的随机 因素,通常称之为标准布朗运动或维纳过程 出人字就7 12.2 股票价格的变化过程 • 人们通常用形如 (12.1) 的几何布朗运动来描绘股票价格的变化过程，这是B - S - M期权定 价模型的基础性假设 • 在本节中，将从介绍几何布朗运动的相关基础知识开始，分析其被 选择用于描述股价变化的原因，之后运用伊藤引理推导出几何布朗 运动假设下期权所服从的随机过程。需要再次强调的是，几何布朗 运动仅仅是一种较好地贴近股票价格变化规律的假设(大胆假设、 小心求证)。 • 几何布朗运动中最重要的是dz项，它代表影响股票价格变化的随机 因素，通常称之为标准布朗运动或维纳过程。 dS dt dz S = + µ σ