货币经济学课堂辩论报告 (3)资产价值大幅下降 在各家银行争夺流动性的时候,银行会因流动性持有不足最终不能满足所有存款人的全 部存款提取要求,会使得即使在正常情况下具有清偿力的银行也会被迫拍卖没有到期的资产 以清偿存款人的债务,银行资产价值将会下降,甚至倒闭破产。图2就显示出了在金融危机 发生期间资产价值下降的幅度 指数,2000年1月=100 一AA4p 10 1091120601 2-131992·2012年问样准曾尔50 来源:彭博社,引自《金融的本质》 图2房地产(左图)和股市(右图)的价值变化图 (4)银行危机的扩散 银行是承担“储蓄一投资”转换机制的重要机构,故而银行挤兑所引发的危机具有极强 的负外部溢出效应,即会通过横向和纵向传染。横向传染指的是一国范围内不同类型危机之 间相互转化,由于现代银行大多属于混业经营,银行挤兑的结果可能会导致更大范围的恐慌, 影响金融系统功能的发挥,危及公众对整个金融制度的信心,影响资本市场和货币市场,势 必也会扩散到商品市场,影响到工业、商业等部门,进而会影响到整个国民经济的运行,最 终会对宏观经济造成沉重的打击。以美国1929年“大萧条”和2008年次贷危机为例,银行 系统受到冲击之后,带来股市下跌、GDP每年呈现大幅萎缩态势、失业率高増等负面结果。 从图中可以看到,图2描述的是美国股市,阴影部分表示1929年和2008年两次严重的危 机带来的股市暴跌,其最低值分别较对应时期的高峰值下降60%以上,且股市下行持续时间 较久:而图3所示为美国近八十年来的GDP变化百分比,可以看出,在1930-1933年间、 2008-2009年间,GDP变化百分比均为负值,经济下滑明显:最后,图4显示了在2008年 金融危机中,失业率的激增,峰值一度达到10%。故此,可以看出,银行业的问题会扩散到 其他领域。货币经济学课堂辩论报告 7 （3）资产价值大幅下降 在各家银行争夺流动性的时候，银行会因流动性持有不足最终不能满足所有存款人的全 部存款提取要求，会使得即使在正常情况下具有清偿力的银行也会被迫拍卖没有到期的资产 以清偿存款人的债务，银行资产价值将会下降，甚至倒闭破产。图 2 就显示出了在金融危机 发生期间资产价值下降的幅度。 图 2 房地产（左图）和股市（右图）的价值变化图 （4）银行危机的扩散 银行是承担“储蓄—投资”转换机制的重要机构，故而银行挤兑所引发的危机具有极强 的负外部溢出效应，即会通过横向和纵向传染。横向传染指的是一国范围内不同类型危机之 间相互转化，由于现代银行大多属于混业经营，银行挤兑的结果可能会导致更大范围的恐慌， 影响金融系统功能的发挥，危及公众对整个金融制度的信心，影响资本市场和货币市场，势 必也会扩散到商品市场，影响到工业、商业等部门，进而会影响到整个国民经济的运行，最 终会对宏观经济造成沉重的打击。以美国 1929 年“大萧条”和 2008 年次贷危机为例，银行 系统受到冲击之后，带来股市下跌、GDP 每年呈现大幅萎缩态势、失业率高增等负面结果。 从图中可以看到，图 2 描述的是美国股市，阴影部分表示 1929 年和 2008 年两次严重的危 机带来的股市暴跌，其最低值分别较对应时期的高峰值下降 60%以上，且股市下行持续时间 较久；而图 3 所示为美国近八十年来的 GDP 变化百分比，可以看出，在 1930-1933 年间、 2008-2009 年间，GDP 变化百分比均为负值，经济下滑明显；最后，图 4 显示了在 2008 年 金融危机中，失业率的激增，峰值一度达到 10%。故此，可以看出，银行业的问题会扩散到 其他领域