第二种方法,比较债券的内在价值与债券 价格的差异。 我们把债券的内在价值v与债券价格P之 间的差额,定义为债券投资者的净现值 NPV。 当净现值大于零时,意味着内在价值大于债券 价格,即实际利率低于债券承诺的到期收益率, 该债券被低估; 反之,当净现值小于零时,该债券被高估。 NP=-19 ▪ 第二种方法，比较债券的内在价值与债券 价格的差异。 ▪ 我们把债券的内在价值V0与债券价格P0之 间的差额，定义为债券投资者的净现值 NPV。 ➢当净现值大于零时，意味着内在价值大于债券 价格，即实际利率低于债券承诺的到期收益率， 该债券被低估； ➢反之，当净现值小于零时，该债券被高估。 NPV V P = − 0 0