得分 评卷人 四、材料分析题(30分) 材料1：虽然互联网变得越来越重要，但是可能过去我们过多的扩大它这个方面的影响。 当然这跟新闻媒体有关系，也可能跟文化因素有关。另外就是心理因素，人们可能过度自信 了，可能过分的集中在某·点了，再就是有…点互相的影响，互相的传染。过去的十年的确世 界股市产生了很大的泡沫，那么股价有涨有跌，在他们涨的时候，肯定涨到一定的程度会下来， 下来到…定的程度又会涨上去·我这里想说就是随机漫步理论、有效市场理论都不是解释股市 的很好的理论。 一资料来源：美国耶鲁大学教授罗伯特希勒。 材料2：美国股市在经历了战后最大的牛市后，于2000年开始转入下跌，2003年已是连续 下跌的第三个年头。于是有人认为，二十世纪九十年代末期，美联储应更早一些提高利率，那 样就不会发生后来的股市狂跌情况，或至少其程度不会那么严重。实际上，各国中央银行官员 早就注意到资产价格上涨问题，认识到资产价格上涨能拉动消费进一步膨胀，并引发通张，但 绝大部分央行官员却认为，中央银行不应直接刺破泡沫。对此，美联储主席格林斯潘做了较为 全面的诠释：首先，不能单凭资产价格上涨就断定经济出现泡沫；其次，利率象一把“双刃剑”， 升幅太小可能不会有任何作用，升幅过大又会导致经济衰退。格林斯潘认为，最好的办法是让 泡沫自行破灭，然后再利用货币政策消除负面影响。 请仔细阅读材料，然后回答下列问题： 1.材料中提到的有效市场理论的主要内容包括哪些？ 2.经济泡沫的本质是什么？泡沫经济有哪些特征？ 3.材料2中反应出了一种观点，即认为中央银行不应直接刺破资产价格中的泡沫，试说 明支持这种观点的理由是什么？ 372得 分 评卷人 ! 一卜 刃一二__ 四、材料分析题(a }j分 ) 材料 }:虽然 互联网变得越来越谊要.但是可能过去我们过 多的扩大它这 个方 面的影响 。 当然这跟新闻媒体有关系 ，也可能跟 文化因素有关。另外就 是心理 因素，人们 可能过度 自信 r，可能过分的集中在某 点了 再就Y}'__ .} P}3: ...叔互相的影响。x}相的传染 过去的一{气一的确世 界股市产生了很大的泡沫 ，那 么股价有涨有跌，在他们涨的时候，一肯定涨到 一定的程冷会下来， 一卜来到 ·定的程度又会涨上去 .我这 甲}c'E;}说就是随机漫 步理论、有效市场理论都不是解释股 市 的很好的理论 。 --一 资料来源 :美国耶鲁大学教授罗伯特希勒。 材料 },美国股市在经历了战后最大的牛市后，于 2}}}年开始转人下跌，2.003年已是连续 一F跌的第三个年头。于是有人认为，二一t一世纪九十年代末期，美联储应更一早一些提高利率，那 样就不会发生后来的股市狂跌情况，或至少其程度不会那么严重 实际土，各国中央银行官员 }: }就注意到资产价格上涨问题，认识到资产价格_上涨能拉动消费进一步膨胀，井引发通胀，但 绝大部分 央行官员却认为 ，中央银行不应直接刺破泡沫。对此，美联储主席格林斯潘做 了较为 全面的i释:首先，不能单凭资产价格上涨就断定经济出现泡沫;其次，利率象一把“双刃剑”， 升幅太小可能不会有任何作用 。升幅过 大又会导致经济衰退 。格林斯潘认为，最 好的办法是让 泡沫 自行破灭，然后再利用货币政策消除负面影响。 请仔细阅读材料，然后回答下列问题: L 材料中提到的有效市场理论的主要内容包括哪些? 2.经济泡沫的本质是什么?泡沫经济有哪些特征? 3。材料 2中反应 出了一种观点，即认为中央银行不应直接刺破资产价格 中的泡沫 ，试说 明支持这种观点的理由是什么? 372