直处于13.25%的高水平，是亚太地区利率最高的国家之一)吸引外资流入形成的。1997 年2月至5月，为稳定泰铢，泰国曾动用了外汇储备中的60亿美元，外汇储备总额进一 步减少。东南亚其他国家（除新加坡外）外汇储备也十分有限，如马来西亚中央银行拥 有的外汇储备至1997年6月底也仅为283.5亿美元，印度尼西亚至1997年3月外汇储备 仅199亿美元。由于东南亚国家外汇储备普遍不足，因此，当货币危机来临，本币受到 强大的外汇投机力量的打击时，便没有足够的能力捍卫本国的货币。再加上货币危机发 生时，面对投机攻势，这些国家的中央银行又不顾实力，不断地动用外汇储备干预市场， 结果因外汇储备不足导致干预效果低微，不仅没有达到打击投机活动的目的，反而使储 备资产遭受损失。东南亚货币危机给了我们这样一个启示：一个经济基础较薄弱，市场 管理水平较低，而又正在不断加大开放力度的国家和地区，必须保持较多的外汇储备， 以备不测，捍卫已经取得的经济发展成果。 第五篇国际信贷 案例一：山东日照电厂项目融资实例 我国首例项目融资是山东日照电厂项目，这一项目1993年3月由国家计委正式立项， 山东是我国沿海开放地区，进入20世纪90年代，山东经济更是突飞猛进地发展，但电 力缺乏对经济发展的制约作用也越来越突出。为此，山东省政府经过认真勘查、仔细论 证，决定在沿海新兴城市日照市兴建一个热电厂，并由国家计委立项，充分表明了该项 日的分量和前景。由于本项目投资额较大（一期工程装机容量2×35万千瓦、投资人民 币49亿元)，单靠国内资金是难以承受的，于是山东省决定走中外合作之路。1993年10 月山东省电力公司代表中方与以色列著名大财团国际联合开发财团(UDI)签署了《中外 合作经营山东日照发电有限公司协议书》（简称《山东电力协议》）。以下，对山东日照电 厂项目进行具体的论述。 (一)如何确定资金来源和资金成本（贷款利率） 按照大型基建项目资金的安排惯例，项目合作经营公司需要负担该项目所需资金的 25%左右，其资金则需在国内外筹措，UDI公司的任务之一便是利用其在国际资本市场 上的信誉和经验，为合作公司在境外筹集贷款。UDI公司派出专门人员，探讨了各种融 资渠道，到1994年7月确定了以德国和西班牙银行的出口信贷为主，采用项目融资的方 式解决境外融资。不久，中国总理出访德国期间，签署了设备供应和提供出口信贷的意 向书。 获得出口信贷意味者项目将购买德国和西班牙两国的发电设备，而采用“项目融资” 19 19 直处于 13.25%的高水平，是亚太地区利率最高的国家之一）吸引外资流入形成的。1997 年 2 月至 5 月，为稳定泰铢，泰国曾动用了外汇储备中的 60 亿美元，外汇储备总额进一 步减少。东南亚其他国家（除新加坡外）外汇储备也十分有限，如马来西亚中央银行拥 有的外汇储备至 1997 年 6 月底也仅为 283.5 亿美元，印度尼西亚至 1997 年 3 月外汇储备 仅 199 亿美元。由于东南亚国家外汇储备普遍不足，因此，当货币危机来临，本币受到 强大的外汇投机力量的打击时，便没有足够的能力捍卫本国的货币。再加上货币危机发 生时，面对投机攻势，这些国家的中央银行又不顾实力，不断地动用外汇储备干预市场， 结果因外汇储备不足导致干预效果低微，不仅没有达到打击投机活动的目的，反而使储 备资产遭受损失。东南亚货币危机给了我们这样一个启示：一个经济基础较薄弱，市场 管理水平较低，而又正在不断加大开放力度的国家和地区，必须保持较多的外汇储备， 以备不测，捍卫已经取得的经济发展成果。 第五篇 国际信贷 案例一：山东日照电厂项目融资实例 我国首例项目融资是山东日照电厂项目。这一项目 1993 年 3 月由国家计委正式立项。 山东是我国沿海开放地区，进入 20 世纪 90 年代，山东经济更是突飞猛进地发展，但电 力缺乏对经济发展的制约作用也越来越突出。为此，山东省政府经过认真勘查、仔细论 证，决定在沿海新兴城市日照市兴建一个热电厂，并由国家计委立项，充分表明了该项 目的分量和前景。由于本项目投资额较大（一期工程装机容量 2×35 万千瓦、投资人民 币 49 亿元），单靠国内资金是难以承受的，于是山东省决定走中外合作之路。1993 年 10 月山东省电力公司代表中方与以色列著名大财团国际联合开发财团（UDI）签署了《中外 合作经营山东日照发电有限公司协议书》（简称《山东电力协议》）。以下，对山东日照电 厂项目进行具体的论述。 (一) 如何确定资金来源和资金成本（贷款利率） 按照大型基建项目资金的安排惯例，项目合作经营公司需要负担该项目所需资金的 25%左右，其资金则需在国内外筹措，UDI 公司的任务之一便是利用其在国际资本市场 上的信誉和经验，为合作公司在境外筹集贷款。UDI 公司派出专门人员，探讨了各种融 资渠道，到 1994 年 7 月确定了以德国和西班牙银行的出口信贷为主，采用项目融资的方 式解决境外融资。不久，中国总理出访德国期间，签署了设备供应和提供出口信贷的意 向书。 获得出口信贷意味着项目将购买德国和西班牙两国的发电设备，而采用“项目融资