意大利、英国、日本和美国一一都是资本主义国家一一在过去十年里则经历了严重的通 货膨胀。在当今世界上,通货膨胀是印刷机带来的现象 承认严重的通货膨胀无论在哪里都总是一种货币现象,这还只是理解通货膨胀 的原因及其治法的开始。更根本的问题是,为什么现代的政府过于急速地增加货币的数 量,为什么它们明知有潜在的危害,还是要制造通货膨胀? 在讨论这个问题之前,值得再稍稍谈一下上面那个命题,即通货膨胀是一种货 币现象。尽管这个命题意义非常重大,尽管大量历史事实证明这个命题是正确的,它却 仍然广泛地遭到否认—一很大程度上是因为政府散布烟幕,试图掩盖它们制造通货膨胀 的责任 如果能买到的货物和劳务的数量一一简言之就是产量一一能够同货币的数量 以同样快的速度增加,那么,物价会趋于稳定。物价甚至可能逐步下降,因为人们收入 增多后,将希望以货币的形式保存更多的财产。通货膨胀发生在货币的数量明显地增加 而且增加速度超过产量的增加时,每一单位产量的货币量增加得越快,通货膨胀也越剧 烈。在经济学里,也许没有哪个命题比这个命题更为正确的了。 产量受到可利用的物质资源和人力资源的限制,也受到知识水平和运用知识的 能力的限制。产量至多只能相当缓慢地增加。在过去一个世纪里,美国的产量每年平均 增加约3%。即使是日本在第二次世界大战后经济增长最迅速的年代,每年产量的增长 也只是在10%左右。商品货币的数量也受到同样的物质上的限制,不过正如烟草、新 世界的贵金属和十九世纪的黄金等例子所表明的,商品货币的增长速度有时比一般产量 的增长速度快得多。现代货币一一即纸币和簿记项目一一是不受物质限制的。货币数量 也就是美元、英镑、马克或其他货币单位的数量,可以以任何速度增长,而实际上它们 的增长速度有时高得惊人。 第一次世界大战后德国发生恶性通货膨胀时,流通货币平均每月增加300% 以上,这种状况持续了一年多,物价也以同样的速度上涨。第二次世界大战后匈牙利发 生恶性通货膨胀时,流通货币每月平均增加12,000%以上,这种状况持续了一年,物 价甚至涨得更多,每个月上涨近20,000%。① 正如这些例子所表明的,货币数量的增长一般远远超过产量的增长:正因为这 个原因,我们讲到通货膨胀是一种货币现象时,没有附加任何有关产量的条件。这些例 子还告诉我们,货币增长率和通货膨胀率并不是完全相等的。但是,就我们所知,历史 上还没有这样的例子:一场严重而持久的通货膨胀,不伴随着大致相等的货币增长速度 也没有这样的例子,货币数量的急速增加,不伴随着大致相等的通货膨胀率。 几张图表(图1-5)表明,近年来这种关系始终如此。图中的实线是有关国 家每单位产量的货币数量,记录的是从1964年到1977年每年的情况。另一条线是消 费品价格指数。为了便于比较,两条线都用平均值在整个时期中所占的百分比来表示(两 条线都以1964-1977为100)。两条线必然具有相同的平均水平,但如果数字计算精 确的话,两条线并不一定在任何一年都一样 图1美国的两条线几乎重合在一起。正如另外几张图表所表明的,这种情况并 不是美国所独有的。虽然别国两条线之间的距离比美国的要大,但对于每一个国家来说 两条线都非常相象。不同的国家有很不相同的货币增长率。但无论是哪个国家,这种不 同总有与之相称的不同的通货膨胀率。巴西是个最极端的例子(图5)。它的货币增长 率高于任何其他国家,因而其通货膨胀率也高于其他国家 哪个是因,哪个是果,货币量的迅速增加是因为物价迅速增加,还是相反?意大利、英国、日本和美国——都是资本主义国家——在过去十年里则经历了严重的通 货膨胀。在当今世界上，通货膨胀是印刷机带来的现象。 承认严重的通货膨胀无论在哪里都总是一种货币现象，这还只是理解通货膨胀 的原因及其治法的开始。更根本的问题是，为什么现代的政府过于急速地增加货币的数 量，为什么它们明知有潜在的危害，还是要制造通货膨胀？ 在讨论这个问题之前，值得再稍稍谈一下上面那个命题，即通货膨胀是一种货 币现象。尽管这个命题意义非常重大，尽管大量历史事实证明这个命题是正确的，它却 仍然广泛地遭到否认——很大程度上是因为政府散布烟幕，试图掩盖它们制造通货膨胀 的责任。 如果能买到的货物和劳务的数量——简言之就是产量——能够同货币的数量 以同样快的速度增加，那么，物价会趋于稳定。物价甚至可能逐步下降，因为人们收入 增多后，将希望以货币的形式保存更多的财产。通货膨胀发生在货币的数量明显地增加， 而且增加速度超过产量的增加时，每一单位产量的货币量增加得越快，通货膨胀也越剧 烈。在经济学里，也许没有哪个命题比这个命题更为正确的了。 产量受到可利用的物质资源和人力资源的限制，也受到知识水平和运用知识的 能力的限制。产量至多只能相当缓慢地增加。在过去一个世纪里，美国的产量每年平均 增加约３％。即使是日本在第二次世界大战后经济增长最迅速的年代，每年产量的增长 也只是在 10％左右。商品货币的数量也受到同样的物质上的限制，不过正如烟草、新 世界的贵金属和十九世纪的黄金等例子所表明的，商品货币的增长速度有时比一般产量 的增长速度快得多。现代货币——即纸币和簿记项目——是不受物质限制的。货币数量， 也就是美元、英镑、马克或其他货币单位的数量，可以以任何速度增长，而实际上它们 的增长速度有时高得惊人。 第一次世界大战后德国发生恶性通货膨胀时，流通货币平均每月增加 300％ 以上，这种状况持续了一年多，物价也以同样的速度上涨。第二次世界大战后匈牙利发 生恶性通货膨胀时，流通货币每月平均增加 12,000％以上，这种状况持续了一年，物 价甚至涨得更多，每个月上涨近 20,000％。① 正如这些例子所表明的，货币数量的增长一般远远超过产量的增长；正因为这 个原因，我们讲到通货膨胀是一种货币现象时，没有附加任何有关产量的条件。这些例 子还告诉我们，货币增长率和通货膨胀率并不是完全相等的。但是，就我们所知，历史 上还没有这样的例子：一场严重而持久的通货膨胀，不伴随着大致相等的货币增长速度； 也没有这样的例子，货币数量的急速增加，不伴随着大致相等的通货膨胀率。 几张图表（图 1－5）表明，近年来这种关系始终如此。图中的实线是有关国 家每单位产量的货币数量，记录的是从 1964 年到 1977 年每年的情况。另一条线是消 费品价格指数。为了便于比较，两条线都用平均值在整个时期中所占的百分比来表示（两 条线都以 1964-1977 为 100）。两条线必然具有相同的平均水平，但如果数字计算精 确的话，两条线并不一定在任何一年都一样。 图１美国的两条线几乎重合在一起。正如另外几张图表所表明的，这种情况并 不是美国所独有的。虽然别国两条线之间的距离比美国的要大，但对于每一个国家来说， 两条线都非常相象。不同的国家有很不相同的货币增长率。但无论是哪个国家，这种不 同总有与之相称的不同的通货膨胀率。巴西是个最极端的例子（图５）。它的货币增长 率高于任何其他国家，因而其通货膨胀率也高于其他国家。 哪个是因，哪个是果，货币量的迅速增加是因为物价迅速增加，还是相反？一