三、债券的积极管理 积极管理方式 ·1)预测利率水平的变化,决定更多持有短期还是长期债 券,即是缩短久期还是延长久期 ·2)寻找被低估的债券投资: A相同条件的债券,到期收益率不同,存在套利; ·B条件不同的债券之间利差过大或过小,也存在套利; C同样的投资期间,选择长期债券比选择短期债券利率髙, 也是一种套利 利率预测的水平分析法:三个步骤 ·1)确定投资期限并预测债券的期末(到期)收益率; 2)根把用周和颗点计的和品淘本利得 2、混合投资策略:是积极与消极混合的投资策略,也称 或有免疫。只承担有限风险的基础上,从事更积极的投资, 既有积极投资,又有风险控制• 三、债券的积极管理 • 1、积极管理方式： • 1）预测利率水平的变化，决定更多持有短期还是长期债 券，即是缩短久期还是延长久期。 • 2）寻找被低估的债券投资： • A相同条件的债券，到期收益率不同，存在套利； • B条件不同的债券之间利差过大或过小，也存在套利； • C同样的投资期间，选择长期债券比选择短期债券利率高， 也是一种套利。 • 利率预测的水平分析法：三个步骤 • 1）确定投资期限并预测债券的期末（到期）收益率； • 2）根据期限和期末收益率计算债券的利息和资本利得； • 3）根据不同债券的利息和资本利得选择合适债券。 • 2、混合投资策略：是积极与消极混合的投资策略，也称 或有免疫。只承担有限风险的基础上，从事更积极的投资， 既有积极投资，又有风险控制