阿拉伯酋长们和石油输出国组织呢,它们给我们强加了沉重的负担。石油价格 陡涨,减少了我们所能得到的货物和劳务,因为我们得出口更多的货物和劳务支付石油。 产量的减少提高了价格水平。但那影响也就这一下子。价格水平的提高,并没有对通货 膨胀率造成持久的影响。在1973年那次石油危机之后五年里,德国和日本的通货膨胀 减慢了,德国每年的通货膨胀率从大约7%减到不足5%,日本从30%以上减到5%。 在美国通货膨胀在那次石油危机之后一年达到最高峰,约为12%,1976年降到5%, 然后在1979年又升到13%以上。这些大不相同的经历,能用所有国家共同遭受的 次石油危机来解释吗,德国和日本是100%依靠进口石油的,可是它们在降低通货膨 胀率方面,却比只有50%的石油依靠进口的美国、或是已经成为一个大石油生产国的 英国做得好 现在我们回到我们的基本命题上来。通货膨胀主要是一种货币现象,是由货币 量比产量增加得更快造成的。货币量的作用为主,产量的作用为辅。许多现象可以使通 货膨胀率发生暂时的波动,但只有当它们影响到货币增长率时,才产生持久的影响。 货币为什么过度增加? 通货膨胀是一种货币现象,这个命题虽然重要,但它只是解答通货膨胀的原因 和治法的开始。它之所以重要,是因为它将指导我们找出根本的原因并限制可能的治法 但它只是解答的开始,因为更深一层的问题是货币为什么会过度增加。 不论烟草货币或是以金银为本位的货币是什么情况,就今天的纸币来说,货币 的过度增加,从而通货膨胀,是政府制造的 在美国,过去十五年左右货币加速增加,有以下三个相关的原因:第一,政府 开支迅速増加:第二,政府的充分就业政策:第三,联邦储备系统执行的错误政策 政府如果用征税或向公众借款的办法来增加开支,那将不会招致货币增长率加 快,因而也就不会带来通货膨胀。在这种情况下,政府开支增多,而公众开支减少。政 府开支的增加,被私人消费开支和投资开支的减少抵消了。但是,通过征税和向公众借 款来增加政府开支,在政治上是不高明的做法。我们许多人欢迎政府增加开支,却很少 有人欢迎增加捐税。政府向公众借款,会提高利率,从而减少私人对资金的利用,个人 为购买新住宅获得抵押贷款以及企业借款都要付较高的利息,遇到较大的困难。 除此而外,政府增加开支的唯一办法就是增加货币数量。正如我们在第三章提 到的,要做到这一点,美国政府可以让美国财政部一一政府的一个部门一一卖公债给联 邦储备系统一一政府的另一个部门。联邦储备系统用新印刷的联邦储备券或是为财政部 记入一笔存款,来支付公债。财政部于是可以用这些现钱或是可以向联邦储备系统取现 钱的支票来偿付账款。当这些新增的高功率的货币被它最初的接收者存入商业银行时, 它就成了商业银行的储备,以此可以更大规模地增加货币量 用增加货币量的办法资助政府开支,对于总统和国会议员都常常是最富有吸引 力的。这使他们能够增加政府开支,给选民一些甜头,而无需征税来为此付出代价,也 无需向公众借款 美国近年来货币增加较快的第二个原因,是试图实现充分就业。这个目标,对 于数目众多的政府计划来说,是值得称道的,但其结果却令人很不满意。“充分就业”这 个概念的含义,比表面看来要复杂含糊得多。在一个生气勃勃的世界上,新产品层出不 穷,旧产品不断被淘汰,需求从一种产品转向另一种产品,发明创造时常改变生产方法 总之,一切都在运动,因而,劳动力也应经常流动。人们从一种工作转做另一种工作 其间常空闲一段时间。有些人脱离他们所不喜欢的工作,却还没有找到另外的工作。刚 进入劳动力市场的青年,需要花费一段时间寻找工作,也需要一些时间体验各种不同的 工作。此外,对劳动力市场的自由运行的阻碍一一工会的限制、最低工资,等等一一增阿拉伯酋长们和石油输出国组织呢，它们给我们强加了沉重的负担。石油价格 陡涨，减少了我们所能得到的货物和劳务，因为我们得出口更多的货物和劳务支付石油。 产量的减少提高了价格水平。但那影响也就这一下子。价格水平的提高，并没有对通货 膨胀率造成持久的影响。在 1973 年那次石油危机之后五年里，德国和日本的通货膨胀 减慢了，德国每年的通货膨胀率从大约７％减到不足 5％，日本从 30％以上减到 5％。 在美国通货膨胀在那次石油危机之后一年达到最高峰，约为 12％，1976 年降到５％， 然后在 1979 年又升到 13％以上。这些大不相同的经历，能用所有国家共同遭受的一 次石油危机来解释吗，德国和日本是 100 ％依靠进口石油的，可是它们在降低通货膨 胀率方面，却比只有 50％的石油依靠进口的美国、或是已经成为一个大石油生产国的 英国做得好。 现在我们回到我们的基本命题上来。通货膨胀主要是一种货币现象，是由货币 量比产量增加得更快造成的。货币量的作用为主，产量的作用为辅。许多现象可以使通 货膨胀率发生暂时的波动，但只有当它们影响到货币增长率时，才产生持久的影响。 · 货币为什么过度增加？ 通货膨胀是一种货币现象，这个命题虽然重要，但它只是解答通货膨胀的原因 和治法的开始。它之所以重要，是因为它将指导我们找出根本的原因并限制可能的治法。 但它只是解答的开始，因为更深一层的问题是货币为什么会过度增加。 不论烟草货币或是以金银为本位的货币是什么情况，就今天的纸币来说，货币 的过度增加，从而通货膨胀，是政府制造的。 在美国，过去十五年左右货币加速增加，有以下三个相关的原因：第一，政府 开支迅速增加；第二，政府的充分就业政策；第三，联邦储备系统执行的错误政策。 政府如果用征税或向公众借款的办法来增加开支，那将不会招致货币增长率加 快，因而也就不会带来通货膨胀。在这种情况下，政府开支增多，而公众开支减少。政 府开支的增加，被私人消费开支和投资开支的减少抵消了。但是，通过征税和向公众借 款来增加政府开支，在政治上是不高明的做法。我们许多人欢迎政府增加开支，却很少 有人欢迎增加捐税。政府向公众借款，会提高利率，从而减少私人对资金的利用，个人 为购买新住宅获得抵押贷款以及企业借款都要付较高的利息，遇到较大的困难。 除此而外，政府增加开支的唯一办法就是增加货币数量。正如我们在第三章提 到的，要做到这一点，美国政府可以让美国财政部——政府的一个部门——卖公债给联 邦储备系统——政府的另一个部门。联邦储备系统用新印刷的联邦储备券或是为财政部 记入一笔存款，来支付公债。财政部于是可以用这些现钱或是可以向联邦储备系统取现 钱的支票来偿付账款。当这些新增的高功率的货币被它最初的接收者存入商业银行时， 它就成了商业银行的储备，以此可以更大规模地增加货币量。 用增加货币量的办法资助政府开支，对于总统和国会议员都常常是最富有吸引 力的。这使他们能够增加政府开支，给选民一些甜头，而无需征税来为此付出代价，也 无需向公众借款。 美国近年来货币增加较快的第二个原因，是试图实现充分就业。这个目标，对 于数目众多的政府计划来说，是值得称道的，但其结果却令人很不满意。“充分就业”这 个概念的含义，比表面看来要复杂含糊得多。在一个生气勃勃的世界上，新产品层出不 穷，旧产品不断被淘汰，需求从一种产品转向另一种产品，发明创造时常改变生产方法， 总之，一切都在运动，因而，劳动力也应经常流动。人们从一种工作转做另一种工作， 其间常空闲一段时间。有些人脱离他们所不喜欢的工作，却还没有找到另外的工作。刚 进入劳动力市场的青年，需要花费一段时间寻找工作，也需要一些时间体验各种不同的 工作。此外，对劳动力市场的自由运行的阻碍——工会的限制、最低工资，等等——增