率;匈牙利央行提供了外币掉期便利,以应对危机前外币贷款的繁荣引致的再融 资需求;拉脱维亚被迫对银行进行资本重组等等 表2EU-10金融部门的应对措施 扩展存款保险额外的流动性补充措施把保和注资 匈牙利 斯洛文尼亚 罗马尼亚 立陶宛 v√√√ 克 保加利亚 斯洛伐克 拉脱维亚 爱沙尼亚 资料来源:EBRD( European Bank for Reconstruction and Development), Transition Report 2009, London,2009 (二)银行部门相对稳定 1.银行部门自身经营稳健 2008年金融危机中,除了拉脱维亚帕莱克斯银行( Parex banka)以外,中东 欧地区没有其他大型银行倒闭,没有任何一个国家发生系统性银行危机,与美国 和西欧相比,这堪称一个非凡的成就。原因主要有:首先,中东欧地区银行业的 杠杆化程度非常有限,主要从事传统的零售银行业务和公司业务,很少直接涉及 复杂金融衍生品的投资,比如CDO(担保债务凭证)基本上被各国监管部门所禁 止。而且,中东欧银行的传统业务利润率很高,不得不从母行融资以满足快速扩 张的信贷需求,基本也没有多余的资金投资于衍生品交易。这也是EU-10之所以 能在金融危机第一波冲击中幸免于难的主要原因。其次,遭受冲击最严重的波罗 的海国家以及保加利亚都坚守钉住汇率制度,没有发生大幅贬值,很大程度上减 轻了银行的损失。最后,对于大型的西欧跨国银行来说,海外子公司的损失在其 承受范围之内。即使是受冲击最严重的地区,银行损失的公共成本比预计的都要 小得多。比如国际货币基金组织(IMF)原先估计拉脱维亚银行业损失将达到 98 Intemational Economic reviewInternational Economic Review 窦菲菲 率；匈牙利央行提供了外币掉期便利，以应对危机前外币贷款的繁荣引致的再融 资需求；拉脱维亚被迫对银行进行资本重组等等。 表2 EU-10金融部门的应对措施 资料来源：EBRD (European Bank for Reconstruction and Development)，Transition Report 2009，London， 2009. （二）银行部门相对稳定 1. 银行部门自身经营稳健 2008年金融危机中，除了拉脱维亚帕莱克斯银行（Parex Banka）以外，中东 欧地区没有其他大型银行倒闭，没有任何一个国家发生系统性银行危机，与美国 和西欧相比，这堪称一个非凡的成就。原因主要有：首先，中东欧地区银行业的 杠杆化程度非常有限，主要从事传统的零售银行业务和公司业务，很少直接涉及 复杂金融衍生品的投资，比如CDO（担保债务凭证）基本上被各国监管部门所禁 止。而且，中东欧银行的传统业务利润率很高，不得不从母行融资以满足快速扩 张的信贷需求，基本也没有多余的资金投资于衍生品交易。这也是EU-10之所以 能在金融危机第一波冲击中幸免于难的主要原因。其次，遭受冲击最严重的波罗 的海国家以及保加利亚都坚守钉住汇率制度，没有发生大幅贬值，很大程度上减 轻了银行的损失。最后，对于大型的西欧跨国银行来说，海外子公司的损失在其 承受范围之内。即使是受冲击最严重的地区，银行损失的公共成本比预计的都要 小得多。比如国际货币基金组织（IMF）原先估计拉脱维亚银行业损失将达到 匈牙利 斯洛文尼亚 罗马尼亚 波兰 立陶宛 捷克 保加利亚 斯洛伐克 拉脱维亚 爱沙尼亚 扩展存款保险 √ √ √ √ √ √ √ √ 额外的流动性补充措施 √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ 担保和注资 √ √ √ √ √ √ √ 98