2.把货币供给与需求放在统一的框架内进行分析 在金属货币流通体制下，学术界对货币供求的分析基本上是分别单独考察 的。从货币需求方面看，主要是分析商品流通对货币的客观需要量；从货币供给 方面看，重点考察的是货币是否足值以及从物价的角度判断货币是多还是少。 新古典学派兴盛之后，引入了边际分析方法，建立了市场均衡分析模型，把供给 和需求纳入了统一的分析框架。由此，对货币供求的分析也开始联系在一起， 此时的研究重点则仍然集中在宏观方面，即统一框架内的总量分析。 3.对资本市场和证券交易的研究开始引起广泛关注 19世纪末20世纪初，资本主义经济在经过几百年的发展之后已达到相当 高的水平，在这个过程中，资本市场和证券交易起了重要作用。相应地，对资本 市场和证券交易的研究也取得了重要进展。当时的研究重点主要集中在资本市 场的作用、证券交易的组织与运作原理等方面，也看到了资本市场与货币供求之 间存在的内在联系，奠定了20世纪资本市场理论发展的重要基础。 4.国际货币体系成为理论研究的一个重要内容 19世纪末20世纪初，金本位货币制度虽然仍然是占主导的货币制度，但此 时信用货币己呈现出即将取代金属货币成为主要货币的发展趋势。经济的发展和 生产与流通的扩大，使金本位制度面临极大的挑战，新的国际经济关系需要建 立新的国际货币体系。很明显，信用货币体制下的国际货币体系要比金属货币制 度体制下的国际货币关系复杂的多。因此在上个世纪之交，理论界已对国际货 币体系进行了集中探讨，并使国际货币体系成为货币金融理论研究中一个重要的 组成部分。 总之，20世纪初期的西方货币金融理论，在经过此前数百年的发展之后， 在许多方面己达到一个相当高的认识深度，并建立了货币金融学科体系最初的研 究框架。 二、20世纪西方货币金融理论发展的主要脉络 20世纪，世界各国在经济、政治、文化等领域都取得了伟大的成就。马克 思、恩格斯曾在一系列著作中对西方产业革命以来特别是19世纪社会生产力发 展方面所取得的成就做出高度评价，而20世纪世界经济领域的成果又远远超过 了19世纪和以往任何时代。在新的世纪之交，美国经济学家拉迪·多恩布什应德 国《明镜》杂志之邀，写作了《伟大的繁荣》一文，对人类社会在20世纪取得 的经济成就作了充分的评价，他写到："这个世纪比以往任何一个世纪都要好。 尽管有大萧条，尽管有两次世界大战，今天人类在经济上所取得的成就比以往 任何时候都要多。从生物学到国际互联网，革新的种子发育出即使是最大胆的梦 想也无法想象的福利"，"无论是汽车、电视机的人均占有量，电话通讯成本的 下降，还是电子计算机容量爆炸性地增长都体现了这种进步。根据这个标准，站 在今天的水平上进行比较，1900年简直就是石器时代"。同样，对货币金融理2.把货币供给与需求放在统一的框架内进行分析 在金属货币流通体制下，学术界对货币供求的分析基本上是分别单独考察 的。从货币需求方面看，主要是分析商品流通对货币的客观需要量；从货币供给 方面看， 重点考察的是货币是否足值以及从物价的角度判断货币是多还是少。 新古典学派兴盛之后，引入了边际分析方法，建立了市场均衡分析模型，把供给 和需求纳入了统 一的分析框架。由此，对货币供求的分析也开始联系在一起， 此时的研究重点则仍然集中在宏观方面，即统一框架内的总量分析。 3.对资本市场和证券交易的研究开始引起广泛关注 19 世纪末 20 世纪初，资本主义经济在经过几百年的发展之后已达到相当 高的水平，在这个过程中，资本市场和证券交易起了重要作用。相应地，对资本 市场和 证券交易的研究也取得了重要进展。当时的研究重点主要集中在资本市 场的作用、证券交易的组织与运作原理等方面，也看到了资本市场与货币供求之 间存在的内在 联系，奠定了 20 世纪资本市场理论发展的重要基础。 4.国际货币体系成为理论研究的一个重要内容 19 世纪末 20 世纪初，金本位货币制度虽然仍然是占主导的货币制度，但此 时信用货币已呈现出即将取代金属货币成为主要货币的发展趋势。经济的发展和 生产与流通的扩 大，使金本位制度面临极大的挑战，新的国际经济关系需要建 立新的国际货币体系。很明显，信用货币体制下的国际货币体系要比金属货币制 度体制下的国际货币关 系复杂的多。因此在上个世纪之交，理论界已对国际货 币体系进行了集中探讨，并使国际货币体系成为货币金融理论研究中一个重要的 组成部分。 总之，20 世纪初期的西方货币金融理论，在经过此前数百年的发展之后， 在许多方面已达到一个相当高的认识深度，并建立了货币金融学科体系最初的研 究框架。 二、20 世纪西方货币金融理论发展的主要脉络 20 世纪，世界各国在经济、政治、文化等领域都取得了伟大的成就。马克 思、恩格斯曾在一系列著作中对西方产业革命以来特别是 19 世纪社会生产力发 展方面 所取得的成就做出高度评价，而 20 世纪世界经济领域的成果又远远超过 了 19 世纪和以往任何时代。在新的世纪之交，美国经济学家拉迪·多恩布什应德 国《明 镜》杂志之邀，写作了《伟大的繁荣》一文，对人类社会在 20 世纪取得 的经济成就作了充分的评价，他写到："这个世纪比以往任何一个世纪都要好。 尽管有大萧 条，尽管有两次世界大战，今天人类在经济上所取得的成就比以往 任何时候都要多。从生物学到国际互联网，革新的种子发育出即使是最大胆的梦 想也无法想象的福 利"，"无论是汽车、电视机的人均占有量，电话通讯成本的 下降，还是电子计算机容量爆炸性地增长都体现了这种进步。根据这个标准，站 在今天的水平上进行比 较，1900 年简直就是石器时代"。同样，对货币金融理