论的研究来说，20世纪所取得的巨大进展，也是20世纪初所远远不能想象的。 理论的发展永远都是由社会经济发展的现实决定的。20世纪货币金融理论 也是遵照这一规律发展的。根据20世纪社会经济发展的进程，西方货币金融理 论的发展大致可分为几个阶段，其主要脉络可以简要概括如下： (一)20世纪初至20年代末 在20世纪最初的十几年里，西方各国的经济都达到了空前繁荣的程度，就 货币金融领域来看，银行券的流通补充了经济发展对金属货币的需要：比较完善 的金本位制使国际经济关系比较顺畅。但1914-1918年的第一次世界大战中断 了经济发展的进程，许多国家经济与金融发生了剧烈的波动，生产急速下降，银 行券普遍停止兑现，物价普遍上涨。战争结束后，面对混乱的经济秩序和严重 的通货膨胀，各国开始从多方面致力于恢复经济，主要措施包括：努力使财政收 支平衡，控制通货膨胀，健全中央银行制度，执行稳定的金融政策，共同维持 国际货币体系的稳定，等等。由此决定了货币金融领域研究的重点开始向现实政 策转移，这也是货币金融理论研究史上的重大转变。货币金融理论研究更加服 务于现实这一特点基本上贯穿于整个20世纪。 这一时期，货币金融领域研究的重点集中在以下几个方面：(1)对通货膨胀 形成的原因以及在国际间传递的主要途径进行了比较深入的分析。其中，对通货 膨胀原因的分析主要是从商品的供求和银行券的过量发行以及政府赤字方面进 行考察，对通货膨胀的国际传递主要从贸易和货币制度方面进行分析。(2)对国 际收支和汇率制度与经济增长的关系进行了深入探讨，在理论上取得了很大进 展。在具体研究上，把新古典学派的均衡分析方法运用到国际贸易领域，提出了 进出口需求弹性的重要概念，马歇尔-勒纳条件、古斯塔夫和卡塞尔的购买力 平价理论、凯恩斯的远期利率决定于利差的利率平价论等即是在这一时期提出 的。(3)对金属货币和信用货币同时流通条件下国际货币体系的重建进行了研 究，并结合”一战"前后的实际情况提出了政策建议。(4)对中央银行制度在稳定经 济中的重要性进行了分析，总结了初期中央银行制度运行的经验，加快了各国 建立中央银行制度的步伐。（⑤）货币供求和均衡分析大大扩展，货币数量与物价 水平之间关系的分析引入了数学这一工具并取得很大进展。甘末尔的交易方程 式、费雪的交易方程式、马歇尔的现金余额方程式、庇古的"剑桥方程式"等都是 在这一时期提出的。对上述问题及其他相关问题的研究，有些直接推动了经济 的恢复和发展，如中央银行制度的普遍建立，物价水平的稳定，财政赤字的降低， 国际货币体系的重建，等等：有些研究则推动了货币金融理论走向深入，如通 货膨胀传递机制分析，国际收支理论分析，货币供求的数量模型分析等，使货币 金融理论走向一个新的高度。 (二)1929-1933年的大危机至"二战"结束 第一次世界大战结束后，西方主要国家经过几年的恢复发展和政策调整， 经济很快恢复到战前的水平。1922-1928年，西方各国出现了一次经济发展的高 潮，但1929-1933年发生的大危机再次使经济发展的进程中断。这次发源于美国论的研究来说，20 世纪所取得的巨大进展，也是 20 世纪初所远远不能想象的。 理论的发展永远都是由社会经济发展的现实决定的。20 世纪货币金融理论 也是遵照这一规律发展的。根据 20 世纪社会经济发展的进程，西方货币金融理 论的发展大致可分为几个阶段，其主要脉络可以简要概括如下： （一）20 世纪初至 20 年代末 在 20 世纪最初的十几年里，西方各国的经济都达到了空前繁荣的程度，就 货币金融领域来看，银行券的流通补充了经济发展对金属货币的需要；比较完善 的金本 位制使国际经济关系比较顺畅。但 1914-1918 年的第一次世界大战中断 了经济发展的进程，许多国家经济与金融发生了剧烈的波动，生产急速下降，银 行券 普遍停止兑现，物价普遍上涨。战争结束后，面对混乱的经济秩序和严重 的通货膨胀，各国开始从多方面致力于恢复经济，主要措施包括：努力使财政收 支平衡，控 制通货膨胀，健全中央银行制度，执行稳定的金融政策，共同维持 国际货币体系的稳定，等等。由此决定了货币金融领域研究的重点开始向现实政 策转移，这也是货 币金融理论研究史上的重大转变。货币金融理论研究更加服 务于现实这一特点基本上贯穿于整个 20 世纪。 这一时期，货币金融领域研究的重 点集中在以下几个方面：(1)对通货膨胀 形成的原因以及在国际间传递的主要途径进行了比较深入的分析。其中，对通货 膨胀原因的分析主要是从商品的供求和银 行券的过量发行以及政府赤字方面进 行考察，对通货膨胀的国际传递主要从贸易和货币制度方面进行分析。(2)对国 际收支和汇率制度与经济增长的关系进行了深 入探讨，在理论上取得了很大进 展。在具体研究上，把新古典学派的均衡分析方法运用到国际贸易领域，提出了 进出口需求弹性的重要概念，马歇尔--勒纳条件、 古斯塔夫和卡塞尔的购买力 平价理论、凯恩斯的远期利率决定于利差的利率平价论等即是在这一时期提出 的。(3)对金属货币和信用货币同时流通条件下国际货币 体系的重建进行了研 究，并结合"一战"前后的实际情况提出了政策建议。(4)对中央银行制度在稳定经 济中的重要性进行了分析，总结了初期中央银行制度运行 的经验，加快了各国 建立中央银行制度的步伐。(5)货币供求和均衡分析大大扩展，货币数量与物价 水平之间关系的分析引入了数学这一工具并取得很大进展。甘 末尔的交易方程 式、费雪的交易方程式、马歇尔的现金余额方程式、庇古的"剑桥方程式"等都是 在这一时期提出的。对上述问题及其他相关问题的研究，有些直接 推动了经济 的恢复和发展，如中央银行制度的普遍建立，物价水平的稳定，财政赤字的降低， 国际货币体系的重建，等等；有些研究则推动了货币金融理论走向深 入，如通 货膨胀传递机制分析，国际收支理论分析，货币供求的数量模型分析等，使货币 金融理论走向一个新的高度。 （二）1929-1933 年的大危机至"二战"结束 第一次世界大战结束后，西方主要国家经过几年的恢复发展和政策调整， 经济很快恢复到战前的水平。1922-1928 年，西方各国出现了一次经济发展的高 潮，但 1929-1933 年发生的大危机再次使经济发展的进程中断。这次发源于美国