行为未经批准这一事实并不导致分成合同应当被终止,以终止合同来惩罚西方石 油公司不符合比例原则。 仲裁庭分几个层次进行论证 )厄宪法、厄美(国)投资保护协定(BT) 以及习惯国际法都确立了比例原则或者通过公平与公正待遇间接规定了比例原 则;(二)对于未经批准擅自转让这种行为,厄法律虽然授权厄当局可以终止合 同,但并未要求必须终止合同,换言之,厄当局拥有终止或不终止合同的裁量权 (三)在终止合同之外,厄当局拥有替代选项,例如修改合同以提高厄方的分成 比例;(四)厄方终止合同给西方公司造成了高达几十亿美元的损失;(五) AEC公司长期在厄从事石油勘探开发,拥有相应资质,受让分成合同的部分权 利义务不会给厄方造成损失;(六)最后,厄方终止合同背后有明显的政治动机, 包括为其在增值税纠纷案中的败诉进行报复,安抚国内反美情绪等。 据此,仲裁庭裁定,厄当局终止分成合同的行为违反了厄国内法、习惯国际法以 及厄美B|T中的公平与公正待遇和间接征收条款 在计算赔偿额时,仲裁庭采用了现金流量折现法,即将15号油田未来预计将产 生的全部净收益折现到分成合同被终止之日(206年5月16日)。根据争端 双方顾问提交的联合报告,15号油田的可开采储量为209亿桶,据此计算出西 方公司遭受的损失为236亿美元。由于该公司未经批准而转让分成合同权益, 也有过错,仲裁庭裁令厄瓜多尔承担75%的责任,赔偿18亿美元。 罕见的直接征收案件 雷普索尔公司诉阿根廷案具有两个鲜明特点。首先,当今世界上东道国很少公开、 直接地对外资实施征收,相对常见的是对投资进行深度干预以至于在效果上等同 于直接征收的间接征收行为,本案正是罕见的直接征收案件。 2012年4月,阿根廷总统克里斯蒂娜向议会提交“阿根廷石油主权法案”,强行 收购西班牙雷普索尔公司所持有的阿根廷第一大石油企业YPF公司51%的股份 将该公司收归国有。阿当局的理由是,YPF公司将大部分盈利转回西班牙,而 没有重新投入到本土生产,导致阿根廷作为一个油气资源丰富的国家,油气产量 却不断下降,甚至需要进口石油。 更重要的是,该案显示了跨国公司综合运用多种手段解决投资争端的技巧。一方 面,雷普索尔公司在国际上发动舆论攻势,持续声讨阿方强行收购行为的不法性行为未经批准这一事实并不导致分成合同应当被终止，以终止合同来惩罚西方石 油公司不符合比例原则。 仲裁庭分几个层次进行论证：（一）厄宪法、厄美（国）投资保护协定（BIT） 以及习惯国际法都确立了比例原则或者通过公平与公正待遇间接规定了比例原 则；（二）对于未经批准擅自转让这种行为，厄法律虽然授权厄当局可以终止合 同，但并未要求必须终止合同，换言之，厄当局拥有终止或不终止合同的裁量权； （三）在终止合同之外，厄当局拥有替代选项，例如修改合同以提高厄方的分成 比例；（四）厄方终止合同给西方公司造成了高达几十亿美元的损失；（五） AEC 公司长期在厄从事石油勘探开发，拥有相应资质，受让分成合同的部分权 利义务不会给厄方造成损失；（六）最后，厄方终止合同背后有明显的政治动机， 包括为其在增值税纠纷案中的败诉进行报复，安抚国内反美情绪等。 据此，仲裁庭裁定，厄当局终止分成合同的行为违反了厄国内法、习惯国际法以 及厄美 BIT 中的公平与公正待遇和间接征收条款。 在计算赔偿额时，仲裁庭采用了现金流量折现法，即将 15 号油田未来预计将产 生的全部净收益折现到分成合同被终止之日（2006 年 5 月 16 日）。根据争端 双方顾问提交的联合报告，15 号油田的可开采储量为 2.09 亿桶，据此计算出西 方公司遭受的损失为 23.6 亿美元。由于该公司未经批准而转让分成合同权益， 也有过错，仲裁庭裁令厄瓜多尔承担 75%的责任，赔偿 18 亿美元。 罕见的直接征收案件 雷普索尔公司诉阿根廷案具有两个鲜明特点。首先，当今世界上东道国很少公开、 直接地对外资实施征收，相对常见的是对投资进行深度干预以至于在效果上等同 于直接征收的间接征收行为，本案正是罕见的直接征收案件。 2012 年 4 月，阿根廷总统克里斯蒂娜向议会提交“阿根廷石油主权法案”，强行 收购西班牙雷普索尔公司所持有的阿根廷第一大石油企业 YPF 公司 51%的股份， 将该公司收归国有。阿当局的理由是，YPF 公司将大部分盈利转回西班牙，而 没有重新投入到本土生产，导致阿根廷作为一个油气资源丰富的国家，油气产量 却不断下降，甚至需要进口石油。 更重要的是，该案显示了跨国公司综合运用多种手段解决投资争端的技巧。一方 面，雷普索尔公司在国际上发动舆论攻势，持续声讨阿方强行收购行为的不法性