规模很小,因此市场把目光聚焦在股指期货上 12股指期货市场与现货市场的联动性和引导效应 (1)股灾中的现实表现 A、期指市场同样大幅下跌 值得注意的是,在本轮股灾中,股指期货的走势与现货惊人相似。沪深300 期指主力合约从高点5387点最深跌至3363点,跌幅达到38%;中证500期指主 力合约从最高的11585点下跌到5900点,跌幅达到接近50%。 6000 200 5000 4000 3000 2000 1000 g宫宫宫宫宫宫宫宫宫宫宫宫宫宫后后后合 R 基差 F1507合约收盘价 沪深300指数收盘价 图8股灾期间F1507合约和沪深300指数走势和基差情况 来源:Wind B、开盘情况高度吻合 根据清华大学研究院的数据,从6月15日到7月31日共34个交易日内, 沪深300股指期货和现货开盘表现为同涨同跌的交易日占比为73.5%。下面两张 图分别是IF1507和沪深300的开盘涨跌幅情况,可以发现:两者的开盘情况相 似度极高。规模很小，因此市场把目光聚焦在股指期货上。 1.2  股指期货市场与现货市场的联动性和引导效应 （1）股灾中的现实表现 A、期指市场同样大幅下跌 值得注意的是，在本轮股灾中，股指期货的走势与现货惊人相似。沪深 300 期指主力合约从高点 5387 点最深跌至 3363 点，跌幅达到 38%；中证 500 期指主 力合约从最高的 11585 点下跌到 5900 点，跌幅达到接近 50%。 图 8:股灾期间 IF1507 合约和沪深 300 指数走势和基差情况 来源：Wind  B、开盘情况高度吻合 根据清华大学研究院的数据，从 6 月 15 日到 7 月 31 日共 34 个交易日内， 沪深 300 股指期货和现货开盘表现为同涨同跌的交易日占比为 73.5%。下面两张 图分别是 IF1507 和沪深 300 的开盘涨跌幅情况，可以发现：两者的开盘情况相 似度极高。 ‐300 ‐250 ‐200 ‐150 ‐100 ‐50 0 50 100 150 200 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 2015‐06‐01 2015‐06‐03 2015‐06‐05 2015‐06‐07 2015‐06‐09 2015‐06‐11 2015‐06‐13 2015‐06‐15 2015‐06‐17 2015‐06‐19 2015‐06‐21 2015‐06‐23 2015‐06‐25 2015‐06‐27 2015‐06‐29 2015‐07‐01 2015‐07‐03 2015‐07‐05 2015‐07‐07 基差 IF1507合约收盘价 沪深300指数收盘价