当iS-S)/S近似等于0的时候，本币按照外币投 资的收益率为(Se-S)/S+ir 当i>(S-S)/S+i的时候，人们将在本国投资，将外币折 成本币。如此一来，外汇市场上的外币供给量会上 升，本币的需求量会上升，造成外币贴水，本币升水。 这种情况持续下去的话，按照外币投资的收益率会上 并<(S-S)/S+i的时候，人们将在外国投资，将本币折 成外币。如此一来，外汇市场上的本币供给量会上 升，外币的需求量会上升，造成本币贴水，外币升水。 这种情况持续下去的话，按照外币投资的收益率会下 降而言之，当外汇市场达到均衡的时候按照本币和 外币投资的收益率会相等，即i=(Se-S)/S+i。 则：预期汇率的升（贴）水率等于两国利率之差 (S-S)/S=i-it *计魔价質4 当 i f(S e-S)/S近似等于 0的时候，本币按照外币投 资的收益率为(S e-S)/S+i f 当i>(S e-S)/S+i f的时候，人们将在本国投资，将外币折 成本币。如此一来，外汇市场上的外币供给量会上 升，本币的需求量会上升，造成外币贴水，本币升水。 这种情况持续下去的话，按照外币投资的收益率会上 升。当i<(S e-S)/S+i f的时候，人们将在外国投资，将本币折 成外币。如此一来，外汇市场上的本币供给量会上 升，外币的需求量会上升，造成本币贴水，外币升水。 这种情况持续下去的话，按照外币投资的收益率会下 降。总而言之，当外汇市场达到均衡的时候按照本币和 外币投资的收益率会相等，即i=(S e-S)/S+i f 。 (S e-S)/S=i-i f 则:预期汇率的升 ( 贴 )水率等于两国利率之差