非抛补利率平价理论(2) 结论：在其他条件不变 本币投资收益率曲线 的情况下，一国利率水 平的上升会导致该国货 币汇率的升水；而预期 E 汇率的上升会导致即期 汇率的上升。 E E2 外币投资收益率曲线 (S-S)/S+i 计魔价質5 非抛补利率平价理论(2) i S 外币投资收益率曲线 本币投资收益率曲线 S1 S 2 S 0 E E1 E 2 i0 i1 (S e-S)/S+i f 结论：在其他条件不变 的情况下，一国利率水 平的上升会导致该国货 币汇率的升水；而预期 汇率的上升会导致即期 汇率的上升