中国参与全球投资治理的机遇与挑战 具有约束力和全面性的多边投资协定的缺失为中国参与全球投资治理体系提 供了机遇。而最佳路径是推进中美、中欧双边投资协定谈判成为一个构建多边投 资框架的范本和平台,从而撬动多边投资体系的建立。在这一过程中,中国需要 阐明自己的利益点,尤其是有效处理和监管国有企业海外投资以及市场的对等开 放问题。 中国已经成为全球第三大对外直接投资国 对外直接投资传统上是发达经济体的专利,发展中国家往往是投资的接受 方。1970-2011年,发达国家对外直接投资占世界总对外直接投资的比重一直在 70%以上。凹经济学理论对这一现象有成熟的解释:如宏观层面上,投资发展路 径理论指出一国只有在经济发展到一定程度,国内的生产成本、市场机会、自然 资源、技术水平等方面不断变化后,才逐渐由吸引外商直接投资转变为对外直接 投资;微观方面,企业只有具备战胜东道国本土企业以及第三国企业的显著优 势(技术、品牌、管理水平),才能克服海外经营所面临的天生劣势。 然而,中国作为世界上最大的发展中国家如今已是全球对外直接投资舞台上 的重要参与者。不过这仍然是一个较新的现象。2004年之前,中国对外直接投 资的规模非常小,几乎可以忽略不计。从2004年开始,中国对外直接投资增长 显著。2003-2012年,流量意义上,中国对外直接投资从285亿美元增加到878 亿美元,占全球比重从0.45%上升到63%;存量意义上,中国对外直接投资从 299亿美元增加到53194亿美元,占全球比重从048%上升到2.3%。2012年,中 国成为继美国、日本之后的全球第三大对外直接投资国。十年来,中国对外直接 投资流量年均增速达41.6%。未来,随着中国经济转型升级以及企业竞争力逐渐 增强,再加上资本项目的渐进加快开放,“海外中国”的量体将更大。 目前,中国对外直接投资的主体仍然是国有企业。根据企业登记注册类型 以2010年为例,国有企业在中国对外直接投资数额上占比为662%,而在投资项 联合国贸易和发展会议( United Nations Conference on Trade and Development, UNCTAD)数据库。 [2]65, Dunning John H, The Eclectic Theory of the MNC, London: Allen& Unwin, 1981: Kojima K Direct Foreign Investment: A Japanese Model of Multination Business Operations, London: Groon Helm, 1978. Bl H, Buckley Peter J. and Mark Casson, The Future of the Multinational Enterprise, Macmillan: London, 1976: Hymer Stephen Herbert, The International Operations of National Firms: A Study of Direct Foreign Investment, Cambridge, MA: MIT Press(1960 PhD Thesis), 1960/1976. 国际经济评论/2014年/第1期95[1] 联合国贸易和发展会议（United Nations Conference on Trade and Development，UNCTAD）数据库。 [2] 例如，Dunning John H., The Eclectic Theory of the MNC, London: Allen & Unwin, 1981；Kojima K., Direct Foreign Investment: A Japanese Model of Multination Business Operations, London: Groon Helm, 1978. [3] 例 如 ， Buckley Peter J. and Mark Casson, The Future of the Multinational Enterprise, Macmillan: London, 1976；Hymer Stephen Herbert, The International Operations of National Firms: A Study of Direct Foreign Investment, Cambridge, MA: MIT Press (1960 PhD Thesis) , 1960/1976. 国际经济评论/2014 年/第 1 期 中国参与全球投资治理的机遇与挑战 具有约束力和全面性的多边投资协定的缺失为中国参与全球投资治理体系提 供了机遇。而最佳路径是推进中美、中欧双边投资协定谈判成为一个构建多边投 资框架的范本和平台，从而撬动多边投资体系的建立。在这一过程中，中国需要 阐明自己的利益点，尤其是有效处理和监管国有企业海外投资以及市场的对等开 放问题。 中国已经成为全球第三大对外直接投资国 对外直接投资传统上是发达经济体的专利，发展中国家往往是投资的接受 方。1970－2011年，发达国家对外直接投资占世界总对外直接投资的比重一直在 70%以上。[1] 经济学理论对这一现象有成熟的解释：如宏观层面上，投资发展路 径理论指出一国只有在经济发展到一定程度，国内的生产成本、市场机会、自然 资源、技术水平等方面不断变化后，才逐渐由吸引外商直接投资转变为对外直接 投资；[2] 微观方面，企业只有具备战胜东道国本土企业以及第三国企业的显著优 势（技术、品牌、管理水平），才能克服海外经营所面临的天生劣势。[3] 然而，中国作为世界上最大的发展中国家如今已是全球对外直接投资舞台上 的重要参与者。不过这仍然是一个较新的现象。2004年之前，中国对外直接投 资的规模非常小，几乎可以忽略不计。从2004年开始，中国对外直接投资增长 显著。2003－2012年，流量意义上，中国对外直接投资从28.5亿美元增加到878 亿美元，占全球比重从 0.45%上升到 6.3%；存量意义上，中国对外直接投资从 299亿美元增加到5319.4亿美元，占全球比重从0.48%上升到2.3%。2012年，中 国成为继美国、日本之后的全球第三大对外直接投资国。十年来，中国对外直接 投资流量年均增速达41.6%。未来，随着中国经济转型升级以及企业竞争力逐渐 增强，再加上资本项目的渐进加快开放，“海外中国”的量体将更大。 目前，中国对外直接投资的主体仍然是国有企业。根据企业登记注册类型， 以2010年为例，国有企业在中国对外直接投资数额上占比为66.2%，而在投资项 95