产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。在欧盟国家中，希腊经济发展水平相对较低，资源配置极其不合理，以旅游业和航运业为主要支柱产业。一方面，为了大力发展支柱产业并拉动经济快速发展，希腊对旅游业及其相关的房地产业加大了投资力度，其投资规模超过了自身能力，导致负债提高。2010年服务业在GDP中占比达到52。57%，其中旅游业约占20%，而工业占GDP的比重仅有14。62%，农业占GDP的比重更少为327%。加上2004年举办奥运会增加的91亿美元赤字，截止2010年希腊政府的债务总量达到3286亿欧元，占GDP的142。8%。另一方面，从反映航运业景气度的波罗的海干散货运价指数（BDI）看，受金融危机影响从08年底开始航运业进入周期低谷，景气度不断下滑。航运业的衰退对造船业形成了巨大冲击。由此看出，希腊的支柱产业属于典型依靠外需拉动的产业，这些产业过度依赖外部需求，在金融危机的冲击面前显得异常脆弱。以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从心。意大利经济结构的最大特点是以出口加工为主的中小企业（创造国内生产总值的70%）。2010年意大利成为世界第7大出口大国（出口总额4131亿欧元，占世界出口额比重3。25%），主要依靠出口拉动的经济体极易受到外界环境的影响。金融危机的爆发对意大利的出口制造业和旅游业冲击非常大，2009年其出口总量出现大幅下滑，之后有所回升，但是回升的状况还主要依赖于各国的经济复苏进程。随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有的竞争优势逐渐消失，近10年意大利的经济增长缓慢，低于欧盟的平均水平。依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰经济本身存在致命缺陷。建筑业、汽车制造业与旅游服务业是西班牙的三大支柱产业。由于长期享受欧元区单一货币体系中的低利率，使得房地产业和建筑业成为西班牙近年经济增长的主要动力。从1999年到2007年，西班牙房地产价格翻了一番同期欧洲新屋建设的60%都发生在西班牙。房地产业的发推动了西班牙失业率的下降。2007年西班牙失业率从两位数下降到了8。3%，然而在全球金融危机席卷下，房地产泡沫的破灭导致西班牙失业率又重新回到了20%以上，其中25以下的年轻人只有一半人拥有工作，另外西班牙的高失业率也存在体制性因素，就业政策不鼓励招收新人。而海外游客的减少对西班牙的另一支柱性产业-旅游业造成了巨大的打击。爱尔兰一直被誉为欧元区的“明星”，因为其经济增速一直显著高于欧元区平均水平，人均GDP也比意大利、希腊、西班牙高出两成多，更是葡萄牙一倍左右。但在2010年底同样出现了流动性危机，并接受了欧盟和IMF的救助，究其原因主要是爱尔兰的经济主要靠房地产投资拉动。2005年爱尔兰房地产业就已经开始浮现泡沫，且在市场推波助澜下愈吹愈大，2008年爱尔兰房价已经超过所有0ECD国房价，在次贷危机的冲击下，爱尔兰房地产价格出现急速下跌，同时银行资产出现大规模的缩水，过度发达的金融业在房地产泡沫破裂后受到了巨大打击，爱尔兰高速运转的经济受到重创，从此陷入低迷。工业基础薄弱，而主要依靠服务业推动经济发展的葡萄牙经济基础比较脆弱。葡萄牙在过去十几年中最为显著的一个特点是服务行业持续增长，这与其他几个欧元区国际及其相似，2010年葡萄牙的农林牧渔业只创造了2。38%的增加值，工业创造了23。5%的增加值，而服务业创造的增加值达到了产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱 以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。在欧盟 国家中，希腊经济发展水平相对较低，资源配置极其不合理，以旅游业和航 运业为主要支柱产业。一方面，为了大力发展支柱产业并拉动经济快速发展， 希腊对旅游业及其相关的房地产业加大了投资力度，其投资规模超过了自身 能力，导致负债提高。2010 年服务业在 GDP 中占比达到 52。57%，其中旅游 业约占 20%，而工业占 GDP 的比重仅有 14。62%，农业占 GDP 的比重更少为 3。 27%。加上 2004 年举办奥运会增加的 91 亿美元赤字，截止 2010 年希腊政府 的债务总量达到 3286 亿欧元，占 GDP 的 142。8%。另一方面，从反映航运业 景气度的波罗的海干散货运价指数（BDI）看，受金融危机影响从 08 年底开 始航运业进入周期低谷，景气度不断下滑。航运业的衰退对造船业形成了巨 大冲击。由此看出，希腊的支柱产业属于典型依靠外需拉动的产业，这些产 业过度依赖外部需求，在金融危机的冲击面前显得异常脆弱。 以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从 心。意大利经济结构的最大特点是以出口加工为主的中小企业（创造国内生 产总值的 70%）。2010 年意大利成为世界第 7 大出口大国（出口总额 4131 亿 欧元，占世界出口额比重 3。25%），主要依靠出口拉动的经济体极易受到外 界环境的影响。金融危机的爆发对意大利的出口制造业和旅游业冲击非常大， 2009 年其出口总量出现大幅下滑，之后有所回升，但是回升的状况还主要依 赖于各国的经济复苏进程。随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原 有的竞争优势逐渐消失，近 10 年意大利的经济增长缓慢，低于欧盟的平均 水平。 依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰经济本身存在致命缺 陷。建筑业、汽车制造业与旅游服务业是西班牙的三大支柱产业。由于长期 享受欧元区单一货币体系中的低利率，使得房地产业和建筑业成为西班牙近 年经济增长的主要动力。从 1999 年到 2007 年，西班牙房地产价格翻了一番， 同期欧洲新屋建设的 60%都发生在西班牙。房地产业的发推动了西班牙失业 率的下降。2007 年西班牙失业率从两位数下降到了 8。3%，然而在全球金融 危机席卷下，房地产泡沫的破灭导致西班牙失业率又重新回到了 20%以上， 其中 25 以下的年轻人只有一半人拥有工作，另外西班牙的高失业率也存在 体制性因素，就业政策不鼓励招收新人。而海外游客的减少对西班牙的另一 支柱性产业-旅游业造成了巨大的打击。爱尔兰一直被誉为欧元区的“明 星”，因为其经济增速一直显著高于欧元区平均水平，人均 GDP 也比意大利、 希腊、西班牙高出两成多，更是葡萄牙一倍左右。但在 2010 年底同样出现了 流动性危机，并接受了欧盟和 IMF 的救助，究其原因主要是爱尔兰的经济主 要靠房地产投资拉动。2005 年爱尔兰房地产业就已经开始浮现泡沫，且在市 场推波助澜下愈吹愈大，2008 年爱尔兰房价已经超过所有 OECD 国房价，在 次贷危机的冲击下，爱尔兰房地产价格出现急速下跌，同时银行资产出现大 规模的缩水，过度发达的金融业在房地产泡沫破裂后受到了巨大打击，爱尔 兰高速运转的经济受到重创，从此陷入低迷。 工业基础薄弱，而主要依靠服务业推动经济发展的葡萄牙经济基础比较 脆弱。葡萄牙在过去十几年中最为显著的一个特点是服务行业持续增长，这 与其他几个欧元区国际及其相似，2010 年葡萄牙的农林牧渔业只创造了 2。 38%的增加值，工业创造了 23。5%的增加值，而服务业创造的增加值达到了