17-5 APV的例子(继续) 现在,考虑公司为这个项目融资而按rB=8%借 款$600 ° Pearson的税率为40%,所以它的利息税盾每年价 值 TcBr=40×$600×08=$19.20。 有杠杆项目的现值为 APy= NPV+ NPVF $19.20 AP=-$56.50+ (1.08) AP=-$56.50+63.59=$7.09 因此, Pearson应该接受以债券融资的计划17-5 APV 的例子(继续) • 现在，考虑公司为这个项目融资而按rB = 8%借 款$600。 • Pearson的税率为40%，所以它的利息税盾每年价 值 TCBrB = .40×$600×.08 = $19.20。 APV = NPV + NPVF • 有杠杆项目的现值为： = = − + 4 1 (1.08) $19.20 $56.50 t t APV APV = −$56.50+63.59 = $7.09 • 因此，Pearson应该接受以债券融资的计划