金融工具具有三种基本属性 收益性( Yield) 风险性(Risk) 流动性① Liquidity) 金融市场的组织方式 拍卖方式 拍卖方式 金融资产的价值决定 金融资产价值的构成 金融资产是对未来现金流入量的索取权,其价值取决于它所能带来的现金流入量。由于这个 现金流入量是未来的,尚未实现的,因此它具有时间性和不确定性两个特性。由于金融资产的 价值主要取决于其现金流入量的时间因素和不确定因素,因此其价值构成主要包括两部分: 资金的时间价值和风险价值。 利率作为借贷资金的价格一般由下式构成 利率=纯利率+通货膨胀率+违约风险溢酬+变现力溢酬+到期风险益酬 利率的期限结构( The Term structure of interest rate) 利率的期限结构描述的是债务收益率( Yield)与其到期期限的关系一一即债务的长短期与 利率的关系。利率的期限结构有两个限制条件 它只同债务性证券有关;因为只有债务性证券才有固定的偿还期限范畴。对于没有偿还期限的 股权性证券来说,不存在收益上的任何期限结构。这里的债务性证券,泛指所有的债务工具。 利率的期限结构仅指其他条件(如风险、税收、变现力等)相同而只是期限不同的债务利率之间 的关系。 在市场均衡的情况下,借款者的利率与贷款者的收益率是 致的,因此利率的期限结构也可说是收益率的期限结构 八、主要参考书目: 谷祺刘淑莲主编,财务管理,东北财经大学出版社 作业 思考题 1、财务管理的概念及其特点。 2、试述财务管理目标的的几种观念,并进行评价 3、什么是金融资产?其价值如何构成? 4、金融市场的构成要素和金融工具的基本属性•金融工具具有三种基本属性 收益性(Yield) 风险性(Risk) 流动性(Liquidity) •金融市场的组织方式 拍卖方式 拍卖方式 金融资产的价值决定 •金融资产价值的构成 金融资产是对未来现金流入量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流入量。由于这个 现金流入量是未来的，尚未实现的，因此它具有时间性和不确定性两个特性。由于金融资产的 价值主要取决于其现金流入量的时间因素和不确定因素，因此其价值构成主要包括两部分：即 资金的时间价值和风险价值。 •利率作为借贷资金的价格一般由下式构成： 利率=纯利率+通货膨胀率+违约风险溢酬+变现力溢酬+到期风险益酬 •利率的期限结构(The Term Structure of Interest Rate) 利率的期限结构描述的是债务收益率(Yield)与其到期期限的关系——即债务的长短期与 利率的关系。利率的期限结构有两个限制条件： –它只同债务性证券有关；因为只有债务性证券才有固定的偿还期限范畴。对于没有偿还期限的 股权性证券来说，不存在收益上的任何期限结构。这里的债务性证券，泛指所有的债务工具。 –利率的期限结构仅指其他条件(如风险、税收、变现力等)相同而只是期限不同的债务利率之间 的关系。 在市场均衡的情况下，借款者的利率与贷款者的收益率是一 致的，因此利率的期限结构也可说是收益率的期限结构。 八、主要参考书目： 谷祺 刘淑莲主编，财务管理，东北财经大学出版社 九、作业： 思考题 1、财务管理的概念及其特点。 2、试述财务管理目标的的几种观念，并进行评价。 3、什么是金融资产？其价值如何构成？ 4、金融市场的构成要素和金融工具的基本属性