第一篇外汇及汇率 案例：泰国货币危机 从1997年2月开始，泰币受到国际投机商的猛烈攻击，金融危机愈演愈烈。7月2 日，泰国政府被迫宣布实行有管理的浮动汇率政策，放弃了已实行12年之久的同美元挂 钩的钉住汇率制度。几个月后，泰币剧烈动荡，无法稳定，汇率下跌近40%，引发了 场第二次世界大战以来泰国最严重的经济危机、政治危机和信心危机。920亿美元的外债 成本急剧攀升：外资大量外逃，金额高达3500亿泰币：股市更加动荡，日成交量只及往 常的1/10：政局不稳，内阁频繁调整，联合政府执政地位受到严峻考验：企业经营困难， 亏损面加大，自宜布实行浮动汇率制度以来，企业破产数量已达3600家，到1997年年 底，失业人数超过120万：1997年下半年通货膨胀超过10%，全年平均超时8%：全年 经济增长率下降至零。泰国连续10年10%的增长速度已成为过去，近五年内将严格遵循 国际货币基金组织(MF)规定的紧缩政策，泰国经济由此进入了一个艰难的调整期。 此次金融危机的爆发和演变，充分暴露了泰国经济结构存在的严重缺陷：经济发展 过度依赖短期外资，外债数目巨大，经常账户赤字长期居高不下，过度膨胀而又脆弱的 金融体系等等。惟利是图的国际投机家们早已将触角伸向泰国，盖蠢欲动。 泰国于1984年实行“一揽子货币”政策，泰币80%钉住美元，泰币汇率基本上维持 在25泰铢兑1美元。该政策当时客观上让泰币大幅度贬值，极大地促进了泰国的出口和 产业结构调整。但是进入20世纪90年代中期，泰币低估的优势已逐步消失，特别是随 着近年来美元币值进一步趋强，泰国出口商品竞争力变弱，泰币币值己被高估。1996年， 泰国出口增长为零，外贸逆差进一步扩大，泰币被高估的状态变得越来越明显，改革汇 率制度成了经济发展的客观要求。 试分析泰国汇率制度选择与货币贬值之间的关系？ 22 第一篇 外汇及汇率 案例：泰国货币危机 从 1997 年 2 月开始，泰币受到国际投机商的猛烈攻击，金融危机愈演愈烈。7 月 2 日，泰国政府被迫宣布实行有管理的浮动汇率政策，放弃了已实行 12 年之久的同美元挂 钩的钉住汇率制度。几个月后，泰币剧烈动荡，无法稳定，汇率下跌近 40%，引发了一 场第二次世界大战以来泰国最严重的经济危机、政治危机和信心危机。920 亿美元的外债 成本急剧攀升；外资大量外逃，金额高达 3500 亿泰币；股市更加动荡，日成交量只及往 常的 1/10；政局不稳，内阁频繁调整，联合政府执政地位受到严峻考验；企业经营困难， 亏损面加大，自宣布实行浮动汇率制度以来，企业破产数量已达 3600 家，到 1997 年年 底，失业人数超过 120 万；1997 年下半年通货膨胀超过 10%，全年平均超过 8%；全年 经济增长率下降至零。泰国连续 10 年 10%的增长速度已成为过去，近五年内将严格遵循 国际货币基金组织（IMF）规定的紧缩政策，泰国经济由此进入了一个艰难的调整期。 此次金融危机的爆发和演变，充分暴露了泰国经济结构存在的严重缺陷：经济发展 过度依赖短期外资，外债数目巨大，经常账户赤字长期居高不下，过度膨胀而又脆弱的 金融体系等等。惟利是图的国际投机家们早已将触角伸向泰国，蠢蠢欲动。 泰国于 1984 年实行“一揽子货币”政策，泰币 80%钉住美元，泰币汇率基本上维持 在 25 泰铢兑 1 美元。该政策当时客观上让泰币大幅度贬值，极大地促进了泰国的出口和 产业结构调整。但是进入 20 世纪 90 年代中期，泰币低估的优势已逐步消失，特别是随 着近年来美元币值进一步趋强，泰国出口商品竞争力变弱，泰币币值已被高估。1996 年， 泰国出口增长为零，外贸逆差进一步扩大，泰币被高估的状态变得越来越明显，改革汇 率制度成了经济发展的客观要求。 试分析泰国汇率制度选择与货币贬值之间的关系？