中国社会科学院经济研究所 IMF世界经济展望及数据概述 [导读:国际货币基金组织(IMF)2014年10月期的《世界经济展望》( Wor ld Economic Out look)使用了“ Legacies, Clouds, Uncertainties”的副标题,字 面意思是“遗留、多云、不确定性”,显示金融危机遗留问题给全球经济带来的 雾霾仍未消散,不确定的未来仍不能让人畅快地呼吸。IM将全球正在继续的复苏 定义为不均衡的复苏,并再次调低全球今明两年的经济增长预测。另外,在IMF 更新的世界经济数据库中,以购买力平价(PP)计算的各国家地区GDP预测数据 中,中国的GDP已列美国之上,这个结果与今年早些时候世界银行的预测相呼应, 引人注目。] 全球经济前景不容乐观 在《世界经济展望》的概要里,IMF认为,虽然遭受了一些挫折,但不均衡的全球复苏仍 在继续。不过,他们继续将今年的世界经济增长预测下调到了33%,比2014年4月《世界经济 展望》的预测低04个百分点,这主要是由于2014年上半年全球经济活动弱于预期。2015年的 全球增长预测则被下调到3.8%。 IMF认为,2014年春季以来,下行风险已经增加。短期风险包括,地缘政治紧张局势的加 剧可能会持续下去,阻碍直接受其影响的国家的经济复苏,同时也对其他国家的信心产生不 利影响。这种紧张局势的恶化可能导致石油价格急剧上涨、资产价格下跌和进一步的经济压 力。金融市场风险包括,美国长期利率上升幅度大于预期可能导致近期风险利差和波动性缩 小趋势出现逆转,而这也会使新兴市场面临的金融条件收紧。 中期风险包括,在发达经济体,危机前的繁荣及随后的危机造成的遗留影响(包括高额 私人和公共债务)仍给经济复苏蒙上上了一层阴影。虽然利率处于极低水平、复苏的其他障 碍在消退,但经济増长依然温和且不均衡,因此,长期经济停滞和低潜在增长仍是一个重要 的中期风险。新兴市场的经济增长率目前低于危机前的繁荣时期和危机后的复苏时期达到的 水平,它们正在对此做出调整。在一些主要新兴市场经济体,供给约束对经济增长造成的不 利影响可能会持续更长时间。总体而言,各国的复苏步伐越来越呈现出国别差异。 其他因素也在影响经济前景。金融市场形势乐观,股价高企、利差缩小、波动性很低 然而,这并未转化为投资的回升。各国特别是发达经济体的投资依然疲软。2014年10月《全 球金融稳定报告》表示,市场低估了风险,风险定价未能充分反映宏观经济前景的不确定性 及其对一些主要发达经济体货币刺激退出步伐的影响。地缘政治紧张局势已经加剧。到目前 为止,其宏观经济影响看来主要限于相关地区,但确实存在着出现更大范围动荡的风险。危 机前就存在的一些中期问题,如人口老龄化对劳动力的影响以及总要素生产率增长疲软,现 在已经再次浮现,需要加以解决。这些问题体现在发达经济体潜在增长低迷(可能影响当前 的复苏步伐)以及新兴市场潜在增长减缓上。发达经济体和新兴市场都需通过结构改革提高 潜在增长率。 IMF发现,2014年上半年全球增长的下滑幅度超过2014年4月《世界经济展望》的预测。 弱于预期的增长反映了美国、欧元区、日本和一些大型新兴市场经济体的情况。美国第一季 度的增长疲软出乎意料,但第二季度经济活动回升,有关证据显示,这种疲软基本上是暂时中国社会科学院经济研究所 2 IMF 世界经济展望及数据概述 [导读：国际货币基金组织（IMF）2014年10月期的《世界经济展望》（World Economic Outlook）使用了“Legacies, Clouds, Uncertainties”的副标题，字 面意思是“遗留、多云、不确定性”，显示金融危机遗留问题给全球经济带来的 雾霾仍未消散，不确定的未来仍不能让人畅快地呼吸。IMF将全球正在继续的复苏 定义为不均衡的复苏，并再次调低全球今明两年的经济增长预测。另外，在IMF 更新的世界经济数据库中，以购买力平价（PPP）计算的各国家地区GDP预测数据 中，中国的GDP已列美国之上，这个结果与今年早些时候世界银行的预测相呼应， 引人注目。] 全球经济前景不容乐观 在《世界经济展望》的概要里，IMF认为，虽然遭受了一些挫折，但不均衡的全球复苏仍 在继续。不过，他们继续将今年的世界经济增长预测下调到了3.3%，比2014年4月《世界经济 展望》的预测低0.4个百分点，这主要是由于2014年上半年全球经济活动弱于预期。2015年的 全球增长预测则被下调到3.8%。 IMF认为，2014年春季以来，下行风险已经增加。短期风险包括，地缘政治紧张局势的加 剧可能会持续下去，阻碍直接受其影响的国家的经济复苏，同时也对其他国家的信心产生不 利影响。这种紧张局势的恶化可能导致石油价格急剧上涨、资产价格下跌和进一步的经济压 力。金融市场风险包括，美国长期利率上升幅度大于预期可能导致近期风险利差和波动性缩 小趋势出现逆转，而这也会使新兴市场面临的金融条件收紧。 中期风险包括，在发达经济体，危机前的繁荣及随后的危机造成的遗留影响（包括高额 私人和公共债务）仍给经济复苏蒙上上了一层阴影。虽然利率处于极低水平、复苏的其他障 碍在消退，但经济增长依然温和且不均衡，因此，长期经济停滞和低潜在增长仍是一个重要 的中期风险。新兴市场的经济增长率目前低于危机前的繁荣时期和危机后的复苏时期达到的 水平，它们正在对此做出调整。在一些主要新兴市场经济体，供给约束对经济增长造成的不 利影响可能会持续更长时间。总体而言，各国的复苏步伐越来越呈现出国别差异。 其他因素也在影响经济前景。金融市场形势乐观，股价高企、利差缩小、波动性很低。 然而，这并未转化为投资的回升。各国特别是发达经济体的投资依然疲软。2014年10月《全 球金融稳定报告》表示，市场低估了风险，风险定价未能充分反映宏观经济前景的不确定性 及其对一些主要发达经济体货币刺激退出步伐的影响。地缘政治紧张局势已经加剧。到目前 为止，其宏观经济影响看来主要限于相关地区，但确实存在着出现更大范围动荡的风险。危 机前就存在的一些中期问题，如人口老龄化对劳动力的影响以及总要素生产率增长疲软，现 在已经再次浮现，需要加以解决。这些问题体现在发达经济体潜在增长低迷（可能影响当前 的复苏步伐）以及新兴市场潜在增长减缓上。发达经济体和新兴市场都需通过结构改革提高 潜在增长率。 IMF发现，2014年上半年全球增长的下滑幅度超过2014年4月《世界经济展望》的预测。 弱于预期的增长反映了美国、欧元区、日本和一些大型新兴市场经济体的情况。美国第一季 度的增长疲软出乎意料，但第二季度经济活动回升，有关证据显示，这种疲软基本上是暂时