序 言 金融定量分析是20世纪50年代以来在国外金融领域发展起来的一种分析方 法，目前尚无统一的定义，但按照其主要内容可以这样认为：它是依据金融理论分 析，运用经济计量模型，研究金融系统的结构、水平及变化趋势的方法体系。它被 广泛地运用于金融理论、金融业务、金融计算、风险分析、优化处理、证券投资分析 等许多领域和方面。运用数学模型描述经济变量关系是金融定量分析的基本内 容，包括设定模型、估计参数和检验模型，所运用的方法和工具主要有数学建模、数 值计算、网络图解、仿真模拟和计算技术（计算机程序）等。 金融定量分析属于金融分析学，是金融分析学的主要研究方法和分析工具。 金融定量分析技巧的成熟和深化，加速了金融工程学的独立与发展，构成金融工程 学的基础因素之一。金融定量分析方法的出现，使许多金融理论和实践问题得以 创造性的解决，主要表现在这一时期金融领域中思想发生的质的飞跃，对已有观念 创新性的理解和运用，对已有金融产品进行创新性分解和组合（虽然已超出了定量 分析的范围)，金融定量分析的创新特征，说明它所提供的是金融业本身的“高新 科技”。 金融定量分析之所以高速发展于20世纪下半叶，直接得益于现代金融学的基 本理论和信息技术的进步。这一时期经济学家开始进入投资领域，一系列重大经 济、金融理论先后被提出来，使得金融定量分析的开发与应用有了坚实的理论基础 和宽广的经济理论背景。虽然从19世纪末一些经济学家就开始了现代金融学的 奠基工作，如欧文·费雪(Irving Fisher,.l896年)提出资产时间价值理论，即一种资 产的价值等于该资产未来产生的现金收入流量现值的总和，这一理论后来成了金 融理论的核心，奠定了金融学发展的重要基础。本杰明·格莱汉姆(Beniamin Gra- ham,1934年)和大卫·道得(David Dodd,1934年)提出证券估值思想，奠定了现代 意义上证券价值评估的理论基础，开创了证券分析的新纪元。弗里德里克·麦考 莱(Frederick Macaulay,I938年)提出久期和利率免疫概念，引致普遍运用数量分