券A的久期较长。 第四课股票市场(与产品定价) 第一节普通股价值分析 4.1.1收入资本化法在普通股价值分析中的运用 3.假如你将持有一支普通股1年,你期望获得150美元股的股息并能在期末以26美元股的 价格卖出,如果你的预期收益率是15%,那么在期初你愿意支付的最高价为:(B) A.2261美元 B.2391美元 C.24.50美元 D.27.50美元 4下列(C因素不影响贴现率? A.无风险资产收益率 B.股票的风险溢价 C.资产收益率 D.预期通货膨胀率 4.1.2股息贴现模型之一:零增长模型 4.1.3股息贴现模型之二:不变增长模型 1.当股息增长率(B)时,将无法根据不变增长的股息贴现模型得出有限的股票内在价 值。 A.高于历史平均水平B.高于资本化率.低于历史平均水平D低于资本化率 分析:根据不变增长模型的第3个假定条件:模型中的贴现率大于股息増长率。 所以,要使题目成立则要使股息增长率高于贴现率,选Bε 5不变增长的股息贴现模型最适用于分析下列(C)公司的股票价值 A.若干年内把所有盈利都用于追加投资的公司 B.高成长的公司 C.处于成熟期的中速增长的公司 D.拥有雄厚资产但尚未盈利的潜力型公司 6预期F公司的股息增长率是5%预期今年年底的股息是8美元股,资本化率为10%,请根 据DDM模型求该公司股票的内在价值 解:g=5%,D1=8美元/股,y=10% 所以V=D/(y-g)=80.1-005)=160(美元) 答:该公司股票的内在价值为160美元 7无风险资产收益率为10%市场组合收益率为15%某股票的贝塔系数为15,预期来年 的股息为250美元股,股息增长率为5%,求该股票的内在价值。 解:r=10%rm=15%,B=1.5,D=2.50美元/股,g=5% 所以P=V=D(y-g)=D/|rf+(rm-r)Bg}=2.5/0.125=20(美元) 答:该股票的内在价值为20美元。 9已知无风险资产收益率为8%,市场组合收益率为15%,某股票的贝塔系数为12,派息比券A的久期较长。 第四课 股票市场（与产品定价）** 第一节 普通股价值分析 4．1．1 收入资本化法在普通股价值分析中的运用 3．假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的 价格卖出，如果你的预期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高价为：（ B） A.22.61美元 B.23.91美元 C.24.50美元 D.27.50美元 4.下列(C )因素不影响贴现率? A. 无风险资产收益率 B. 股票的风险溢价 C. 资产收益率 D. 预期通货膨胀率 4．1．2 股息贴现模型之一：零增长模型 4．1．3 股息贴现模型之二：不变增长模型 1.当股息增长率（ B ）时，将无法根据不变增长的股息贴现模型得出有限的股票内在价 值。 A. 高于历史平均水平 B.高于资本化率 C.低于历史平均水平 D.低于资本化率 分析：根据不变增长模型的第3个假定条件：模型中的贴现率大于股息增长率。 所以，要使题目成立则要使股息增长率高于贴现率，选B。 5.不变增长的股息贴现模型最适用于分析下列( C )公司的股票价值。 A. 若干年内把所有盈利都用于追加投资的公司 B. 高成长的公司 C. 处于成熟期的中速增长的公司 D. 拥有雄厚资产但尚未盈利的潜力型公司 6.预期F公司的股息增长率是5%。预期今年年底的股息是8美元/股，资本化率为10%，请根 据DDM模型求该公司股票的内在价值。 解： g=5%,D1=8美元/股，y=10% 所以V=D1/(y-g)=8/(0.1-0.05)=160（美元） 答：该公司股票的内在价值为160美元。 7.无风险资产收益率为10%，市场组合收益率为15%，某股票的贝塔系数为1.5，预期来年 的股息为2.50美元/股，股息增长率为5%，求该股票的内在价值。 解：rf=10%,rm=15%,β=1.5,D=2.50美元/股,g=5% 所以P=V=D/（y-g）=D/[rf+( rm- rf) β-g]=2.5/0.125=20（美元） 答：该股票的内在价值为20美元。 9.已知无风险资产收益率为8%，市场组合收益率为15%，某股票的贝塔系数为1.2，派息比