(1)全球性资源需求的增长。亚洲经济的快速增长成为拉动全球性资源需求的增长的动 力之一。2007年,中国需要足够多的铁矿石来制造钢铁,为1900万城市移民建造高层公寓, 生产850万辆汽车,完成17个主要城市的机场建设,建成数万公里的铁路、隧道、桥梁和 公路。同时,也会导致资源并购的竞争更为激烈。印度也是如此。印度刚刚进入工业化初级 阶段,落后中国大概10~15年。中国、印度、巴西和印度尼西亚总共有30亿人口,当这几 个国家人均GDP都有所提高时,乘数效应会使金属需求大大增加。 (2)资源安全保障。由于全球金属和矿产的大部分供应都为自由民主国家的公共企业所 控制,从理论上说在一个合理的价位就能收购其资产。很多国家的企业开始认真审视并购所 能带来的战略优势及其产生的价值 (3)商品价格高企。矿产和金属业产品创纪录的价格成为市场的驱动力。价格高企的原 因有如下几点:对金属和矿物的持续强烈的需求,特别是来自新兴经济体的需求,其增长的 潜力仍然巨大:由于设备、基建、劳动力、投资等的短缺,以及限制性法规和增加产能所需 的长时间等因素,造成供给不足。 4)规模经济和市场营销力量的增强。如今新发现的大型矿山资源越来越少,且资源质 量、金属品位下滑,矿山的建设费用大幅增加,且许多矿用设备的交付周期大大延长,而并 购的不确定性远远小于矿山的直接开发。因此,相较于风险较大的自有矿山勘探与开发,收 购已成熟经营的矿山企业对公司来说更加具有经济价值与时效性。在成本提高的大环境下, 并购或合并可以帮助企业达到更大的规模经济,生产更为集中,产生市场营销能力更强的大 型企业。 除了以上因素,何昕(2008)还提到驱动全球矿业并购的动力还有:私募股权的大量参 与、主权财富基金的出现、分散风险等等。 四、影响中国资源型企业海外并购成效的因素研究 (一)企业外部因素 政治风险 政治风险一直是海外并购的一个敏感而复杂的问题,特别是对于经营资源等战略物资的 资源型海外并购更是如此。况且,“中国威胁论”在国际范围内广为流传。政治风险一般包 括:目标国政治稳定性、政策风险、目标国与母国的政治关系、目标国的市场开放程度、相 关利益集团干预、第三国的干预等。中国企业的海外并购行为往往会被东道国国家关系到国 家安全问题,施以严厉的检查程序,受到东道国国家政府的严格控制与审查,举行听证会。 并购企业的并购计划往往就因为通不过东道国家政府的审查而夭折其中。中海油、中石油收 购美国石油公司失败等因涉及到战略资源等国家安全问题而使到并购搁浅便是其中有力证 2.竞争对手 资源型企业进行海外并购,必须得认真观察和考虑竞争对手一举一动。竞争者可能来自8 （1）全球性资源需求的增长。亚洲经济的快速增长成为拉动全球性资源需求的增长的动 力之一。2007 年，中国需要足够多的铁矿石来制造钢铁，为 1900 万城市移民建造高层公寓， 生产 850 万辆汽车，完成 17 个主要城市的机场建设，建成数万公里的铁路、隧道、桥梁和 公路。同时，也会导致资源并购的竞争更为激烈。印度也是如此。印度刚刚进入工业化初级 阶段，落后中国大概 10～15 年。中国、印度、巴西和印度尼西亚总共有 30 亿人口，当这几 个国家人均 GDP 都有所提高时，乘数效应会使金属需求大大增加。 （2）资源安全保障。由于全球金属和矿产的大部分供应都为自由民主国家的公共企业所 控制，从理论上说在一个合理的价位就能收购其资产。很多国家的企业开始认真审视并购所 能带来的战略优势及其产生的价值。 （3）商品价格高企。矿产和金属业产品创纪录的价格成为市场的驱动力。价格高企的原 因有如下几点：对金属和矿物的持续强烈的需求，特别是来自新兴经济体的需求，其增长的 潜力仍然巨大；由于设备、基建、劳动力、投资等的短缺，以及限制性法规和增加产能所需 的长时间等因素，造成供给不足。 （4）规模经济和市场营销力量的增强。如今新发现的大型矿山资源越来越少，且资源质 量、金属品位下滑，矿山的建设费用大幅增加，且许多矿用设备的交付周期大大延长，而并 购的不确定性远远小于矿山的直接开发。因此，相较于风险较大的自有矿山勘探与开发，收 购已成熟经营的矿山企业对公司来说更加具有经济价值与时效性。在成本提高的大环境下， 并购或合并可以帮助企业达到更大的规模经济，生产更为集中，产生市场营销能力更强的大 型企业。 除了以上因素，何昕（2008）还提到驱动全球矿业并购的动力还有：私募股权的大量参 与、主权财富基金的出现、分散风险等等。 四、影响中国资源型企业海外并购成效的因素研究 （一）企业外部因素 1．政治风险 政治风险一直是海外并购的一个敏感而复杂的问题，特别是对于经营资源等战略物资的 资源型海外并购更是如此。况且，“中国威胁论”在国际范围内广为流传。政治风险一般包 括：目标国政治稳定性、政策风险、目标国与母国的政治关系、目标国的市场开放程度、相 关利益集团干预、第三国的干预等。中国企业的海外并购行为往往会被东道国国家关系到国 家安全问题，施以严厉的检查程序，受到东道国国家政府的严格控制与审查，举行听证会。 并购企业的并购计划往往就因为通不过东道国家政府的审查而夭折其中。中海油、中石油收 购美国石油公司失败等因涉及到战略资源等国家安全问题而使到并购搁浅便是其中有力证 据。 2．竞争对手 资源型企业进行海外并购，必须得认真观察和考虑竞争对手一举一动。竞争者可能来自