结合(1)、(2)两式,有: E(r1) E(r-r 20 M 2Cov(rM,r) 整理(3)式,有: E(ro)-r 、[E(rM)-rf M 公司g的期望收益率为: E(=r+BRE(mrI 至此,我们得到的方程即为CAPM。结合（1）、（2）两式，有： (3) 整理（3）式，有： 公司g的期望收益率为： 至此，我们得到的方程即为CAPM。 2 ( , ) ( ) 2 ( ) 2 M f g f M M f Cov r r E r r E r − r = −  [ ( ) ] ( , ) ( ) 2 M f M g M g f E r r Cov r r E r − r = −  ( ) [ ( ) ] g f g M f E r = r +  E r − r