A,假设投资者持有市场资产组合,现在 通过按无风险利率借入一微量资金δ投资 于风险资产g,这时收益变为 ·r+C g 8 期望收益为 E(C-E(M+oR(E(R-r) 资产组合的方差变为: oM+6a·ag+20a·Cov( 82 MA，假设投资者持有市场资产组合，现在 通过按无风险利率借入一微量资金 投资 于风险资产g，这时收益变为： 期望收益为： 资产组合的方差变为：  g C M g f g g r = r − r + r ( ) ( ) ( ( ) ) C M g g f E r = E r +  E r − r 2 ( , ) 2 2 2 2  C = M + g  g +  g Cov rg rM