证金，而在期权交易中，只有卖方须交纳保证金：另外，期货交易中，双方所承担的风险和 可能获利都是无限的 根据金融期权交易买进和卖出的性质来划分分为看涨期权(Cal1 Option)和看跌期权 (Put Optior)。看涨期权又称买方期权、多头期权，它赋予期权购买者在规定时期内按规 定价格从卖方处购买一定数量的某种特定的金融资产的权利。看跌期货又称卖方期权、空头 期权，它赋予购买者在规定时期内按规定价格出售一定数量的某种特定的金融资产的权利。 金融期权合同的买入者为了获得以后的选择权，必须支付一定数量的支付权利金 (Premium)给卖出者。从权利、义务角度来看，合同双方的权利义务具有明显的不对称性， 具体表现为：合同签订后，买方有执行交割的权利，而无必须执行的义务，主动权在他手中： 而卖出者只有被动接受执行交割指令的义务，而无相应的权利，但有一定的经济补偿，即 Premiume 1)在买入看涨期权中，（如果愿意的话）合同的买方有权在到期日或到期日之前按协议 价买入合约规定的金融工具，他为此付出的代价是交付一笔权利金给合同的卖方。在合同有 效期内，当合约市价低于协议价时，买方将选择不执行合约，其损失是权利金：当合约市价 高于协议价时，买方会选择执行合约。此时随着合同市价的上升，合同买方的损失逐渐减少： 当市价超过盈亏平衡点后，执行合同就会给买方带来一定的收益，这种收益是随着市价的上 升而增加的，理论上是可以达到无穷大的。 2)在买入看跌期权中，买方是预期合约价格会下跌。如果合约市价真的下跌，并低于 合约中的协议价格，那么买方可通过执行合约，即以协议价出售标的物，从而获取一定的利 润：当市价高于协议价，则买方不会执行合同，只损失权利金，与买入看涨期权的不同，买 入看跌期权的收益有一个比较明确的上限。与买入期权相反，期权的卖出方的损益状况是： 有收益时，收益存在一个上限，即权利金：而发生损失时，其可能的损失却是无限的，一般 来说要远大于权力金额。即当期权买方要求执行期权合约时，对卖方来说就意味收益小于权 利金甚至亏损：当期权买方放弃执行合约时，即意味着卖方可获得权利金这笔收入。 8.2.7其他主要的表外业务 其他主要表外业务有贷款承诺和贷款出售。贷款承诺是银行与借款人之间达成的一种具 有法律约束力的契约，银行将在有效承诺期内，按照双方约定的金额、利率，随时准备应客 户的要求向其提供信贷服务，并收取一定的承诺佣金。它可使借款人灵活地使用贷款金额、 期限，提高资金使用效率，又可使银行凭其信誉而获得较高的收益。 贷款承诺的类型分为：1)定期贷款承诺：2)备用承诺：3)循环承诺。其中备用承诺 又分为：直接的备用承诺、递减的备用承诺和可转换的备用承诺。循环承诺又分为直接的循 环承诺、递减的循环承诺和可转换的循环承诺。 贷款出售是指商业银行采取各种方式出售贷款债权给其他投资者，优化其贷款资产组 合，并缓解资本管制压力的一种业务活动。贷款出售的定价方式因贷款转移的方式和贷款质 量差异而不同。 8.2.8表外业务管理 表外业务的特点是：1)灵活性大：2)规模庞大：3)交易集中：4)盈亏巨大：5)透 明度低。根据巴塞尔委员会的定义，比外业务主要由10种风险：1)信用风险。指借款人换 款能力发生问题而使债权人遭受损失的风险。2)市场风险。指由于市场价格波动而使债权 人蒙受损失的风险。3)国家风险。指银行的外币供给国外债务人的资产遭受损失的可能性， 它主要由债务人所在国政治、经济、军事等各种因素造成的。4)流动性风险。指在表外业 务活动中，交易一方要想进行对冲，轧平其交易标的的头寸时，却找不到合适的对手，无法 以合适的价格在短时间内完成抛补而出现资金短缺所带来的风险。5)筹资风险。指银行因 65证金，而在期权交易中，只有卖方须交纳保证金；另外，期货交易中，双方所承担的风险和 可能获利都是无限的 根据金融期权交易买进和卖出的性质来划分分为看涨期权(Call Option)和看跌期权 (Put Option) 。看涨期权又称买方期权、多头期权，它赋予期权购买者在规定时期内按规 定价格从卖方处购买一定数量的某种特定的金融资产的权利。看跌期货又称卖方期权、空头 期权，它赋予购买者在规定时期内按规定价格出售一定数量的某种特定的金融资产的权利。 金融期权合同的买入者为了获得以后的选择权，必须支付一定数量的支付权利金 （Premium）给卖出者。从权利、义务角度来看，合同双方的权利义务具有明显的不对称性， 具体表现为：合同签订后，买方有执行交割的权利，而无必须执行的义务，主动权在他手中； 而卖出者只有被动接受执行交割指令的义务，而无相应的权利，但有一定的经济补偿，即 Premium。 1）在买入看涨期权中，（如果愿意的话）合同的买方有权在到期日或到期日之前按协议 价买入合约规定的金融工具，他为此付出的代价是交付一笔权利金给合同的卖方。在合同有 效期内，当合约市价低于协议价时，买方将选择不执行合约，其损失是权利金；当合约市价 高于协议价时，买方会选择执行合约。此时随着合同市价的上升，合同买方的损失逐渐减少； 当市价超过盈亏平衡点后，执行合同就会给买方带来一定的收益，这种收益是随着市价的上 升而增加的，理论上是可以达到无穷大的。 2）在买入看跌期权中，买方是预期合约价格会下跌。如果合约市价真的下跌，并低于 合约中的协议价格，那么买方可通过执行合约，即以协议价出售标的物，从而获取一定的利 润；当市价高于协议价，则买方不会执行合同，只损失权利金，与买入看涨期权的不同，买 入看跌期权的收益有一个比较明确的上限。与买入期权相反，期权的卖出方的损益状况是： 有收益时，收益存在一个上限，即权利金；而发生损失时，其可能的损失却是无限的，一般 来说要远大于权力金额。即当期权买方要求执行期权合约时，对卖方来说就意味收益小于权 利金甚至亏损；当期权买方放弃执行合约时，即意味着卖方可获得权利金这笔收入。 8.2.7 其他主要的表外业务 其他主要表外业务有贷款承诺和贷款出售。贷款承诺是银行与借款人之间达成的一种具 有法律约束力的契约，银行将在有效承诺期内，按照双方约定的金额、利率，随时准备应客 户的要求向其提供信贷服务，并收取一定的承诺佣金。它可使借款人灵活地使用贷款金额、 期限，提高资金使用效率，又可使银行凭其信誉而获得较高的收益。 贷款承诺的类型分为：1）定期贷款承诺；2）备用承诺；3）循环承诺。其中备用承诺 又分为：直接的备用承诺、递减的备用承诺和可转换的备用承诺。循环承诺又分为直接的循 环承诺、递减的循环承诺和可转换的循环承诺。 贷款出售是指商业银行采取各种方式出售贷款债权给其他投资者，优化其贷款资产组 合，并缓解资本管制压力的一种业务活动。贷款出售的定价方式因贷款转移的方式和贷款质 量差异而不同。 8.2.8 表外业务管理 表外业务的特点是：1）灵活性大；2）规模庞大；3）交易集中；4）盈亏巨大；5）透 明度低。根据巴塞尔委员会的定义，比外业务主要由 10 种风险：1）信用风险。指借款人换 款能力发生问题而使债权人遭受损失的风险。2）市场风险。指由于市场价格波动而使债权 人蒙受损失的风险。3）国家风险。指银行的外币供给国外债务人的资产遭受损失的可能性， 它主要由债务人所在国政治、经济、军事等各种因素造成的。4）流动性风险。指在表外业 务活动中，交易一方要想进行对冲，轧平其交易标的的头寸时，却找不到合适的对手，无法 以合适的价格在短时间内完成抛补而出现资金短缺所带来的风险。5）筹资风险。指银行因 65